雪球研报-601933-永辉超市,商超龙头价值几何.-李宏科-20150108pdf.pdfVIP

雪球访谈 永辉超市，商超龙头价值几何 2015年01月08 日 聪 明的投资者都在这里 免责声明 本报告由系统自动生成。所有信息和内容均来源于雪球用户的讨论，雪球不对信息和 内容的准确性、完整性作保证, 也不保证相关雪球用户拥有所发表内容的版权。报 告采纳的雪球用户可能在本报告发出后对本报告所引用之内容做出变更。 雪球提倡但不强制用户披露其交易活动。报告中引用的相关雪球用户可能持有本报告 中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能与这些公司或相关利益方发生关系， 雪球对此并不承担核实义务。 本报告的观点、结论和建议不构成投资者在投资、法律、会计或税务等方面的任何操 作建议。投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险，根据本报告做出的任何决 策与雪球和相关雪球用户无关。 股市有风险，入市需谨慎。 版权声明 除非另有声明，本报告采用知识共享 “署名 3.0 未本地化版本 ”许可协议进行 许可（访问 /licenses/by/3.0/deed.zh 查看该 许可协议）。 1 聪 明的投资者都在这里 访谈嘉宾 htlhk V 海通证券零售行业研究员 李宏科 访谈简介 近期，@唐史主任司马迁在雪球发表文章表达了自己对$永辉超市(SH601933)$ 的看法，他表示2014年一直持有永辉超市，基于以下几个方面的原因，一是永 辉超市是商超龙头，二是从采购体系、供应链、电商发展、销售对象等角度看， 永辉都具有自己的特点和优势。他认为 战略布局重于短 期盈利，一个超市从聚人 气 到盈利，起码要 一两年。而永辉 又在 高速扩张 ，且这期 间还有供应链的问题 、 管理逐步到位 的问题 。所以，短 期内报表不好看是正常 的。 同时 ，此前国际零售 巨头牛奶国际巨额注资永辉超市，成为永辉超市二股东 ，这 个对于永辉的 布局会有什么影响？投资者 要如何看待永辉的投资价值？ 雪球邀请 海通证券商 贸零售业分析师李宏科做客 雪球访谈，和大家聊聊$永辉超 市(SH601933)$ 的发展近况 。欢迎围观提问 ！ 延伸阅读： @唐史主任司马迁 ：永辉超市之 我 见 /2054435398 来钱 访谈之 国际零售 巨头注 资永辉超 市 /talks/item 时间： 1月8 日（星期 四 ）15:00-16:00 2 聪 明的投资者都在这里 （进入雪球查看访谈） 本次访谈相关股票：永辉超市(SH601933) 3 聪 明的投资者都在这里 以下内容来自雪球访谈，想实时关注嘉宾动态?立即下载雪球客户端关注TA吧! [问] 悟道先生 ： 关于$永辉超市 (SH601933)$ ，对@htlhk 说：永辉超市（601933 ）上市以来备 受关注 ，被 业内人士称 为 “中国的沃尔玛 ” 、 “龙内裤 ” ，可惜四 年来股价无大幅炒 作过 ，不少投资者备受折磨 ，投资回报微薄 。虽然如此，但仍 无法妨碍永辉超市将成 为一家伟大 的企 业。其理 由如 下 ：1.管理层战略清晰 ， 目标明确，激励到位 ，执 行效 率 强。2.公司背景深厚 ，零售行业地方主义严重 ，异地扩张不能没有强大 的背景 资 源。3.公司核心 整合供应链和 线上线 下、上下游资源，构建强大竞争力 的商品品 类 。 15年 上半年电商和境外 电商值得 期待 。4 、公司在行业低谷 、沃尔玛 等关店 之 际 ，扩张呈加速 之 间 ，15年的外延 并购也值得 期待 ，公司 目前正处于新一轮扩张 的起 点。5.定增牛奶集团 ，除了能获得57亿现金 （主要用于扩张 ，电商，供应链信息化， 外延扩张 ）外 ，还 可整合供应链， 改善营运效率 ，扩大 商 品品类等。6. 目前股价完成 四年平台 的突破回踩 ，未来公司千亿市值值得 期待 。上面的观点，请 问你 有何看法？ [答] htlhk ： 您好！我们