“借新还旧”不是解决政府债务的可行途径.pdf

◆60评论lCommenton “借新还旧不是解决政府债务的可行途径 文l周俊生 各地正在积极策划国企国资改革，其 中一个重要的政策选项是将有条件的国有企 业改组为国有资本投资公司。对政府债的处 理，可以考虑纳入到这个模式。 2013年的最后一天，国家发改委有关负 责人在答记者问时提到，允许平台公司发行 部分债券对“高利短期债务”进行置换，以 ‰‰ 砸1 及允许平台公司通过发行债券用于“借新还 旧”。 审计署在去年底公布的数据显示，截至 l 去年6月底，全国各级政府负有偿还责任的债 务已经达至t]206988．654L元。 也许正是由于这样的原因，国家发改委 务中，与改革的目标并不吻合。目前，中央 有关负责人已经表示，允许平台公司“借新 正在积极推进政府职能转变，要让这项改革 在这20万亿元政府债务中，2014年到期 需偿还的政府负有偿还责任的债务，占地方政 还旧”。这种举措也许可以解决部分即将进 见效，一个必要的行动就是政府珏须终结继 府性债务余额的21．89％，达23826．392r亿元。入到期偿债时间窗口的政府债的燃眉之急， 续用举债来搞投资的习惯，对于前期形成的 与此同时，与政府有直接关系的城投债也已 但是，它并不利于从根本上解决政府债的问 政府性债务，应该寻找更符合市场化的途径 进入偿债高峰。有研究表明，截至去年12月 题，相反，它将推动政府债越滚越大，只是 来加以化解。 将问题爆发的时间延后了一段。 目前，各地正在积极策划国企国资改 初，我国存量城投债余额为227984乙元，虽 然它们的兑付期限比较长，最长者可以延续 地方上的政府性债务，之所以形成一 革，其中一个重要的政策选项是将有条件的 到2028年，但2014-if仍是城授债偿还的一个个尾大不掉的严重问题，关键在于在长期以 国有企业改组为国有资本投资公司。对政府 “小高峰”，偿还本金达到26471f-,元。 来由政府主导经济运行的模式之下，地方政 债务的处理，可以考虑纳入到这个模式，利 地方政府面对如此高的巨额债务，拿什 府为了推进GDP的增长，热衷于展开投资项用资产证券化的途径来逐步化解政府债问 么来偿还?随着经济增速的减缓，政府的税 目，并为此而大规模举债，这种行动甚至在 题。但是，在这样做的时候，必须坚决堵住 费收入正在减少，前几年通过大幅举债而展 前几年为抗击国际金融危机的袭击而形成了 “借新还旧”的口子，否则，政府性债务的 开的投资项目，其进入回报期还遥遥无期， 一个高潮，目前需要偿还的债务大都是在这 规模越滚越大，任何积极的应对措施都将无 在这种情况下，地方政府面对偿债压力已经 个时候形成的。地方政府之所以敢于大规模 法见效。而对于不能实现证券化的政府债。 一筹莫展。很显然，即使是地方政府欠下的 举债，其心理支撑就在于政府握有强大的行 上一级政府还是应该负起兜底责任，而不能 债务，其上一级政府也不可能撒手不管，听 政权力，可以轻易地启动债务展期来化解压 听任这个问题继续发酵。 任地方政府像美国底特律一样破产。 力。但这只会使政府更深地陷在微观经济事 (据新京报) 万方数据 “借新还旧”不是解决政府债务的可行途径 作者： 周俊生 作者单位： 刊名： 四川水泥 英文刊名： Sichuan Cement 年，卷(期)： 2014(2) 引用本文格式：周俊生 “借新还旧”不是解决政府债务的可行途径[期刊论文]-四川水泥 2014(2)