中国房地产上市公司研究报告.pdfVIP

2014 中国房地产上市公司TOP10 研究报告 2014 中国房地产上市公司TOP10 研究报告 中国房地产TOP10 研究组 2014 年5 月 中国房地产TOP10 研究组办公室 1 地址：北京市丰台区南四环西路186 好汉威国际广场5 号楼3 层 电话：010 传真：010 2014 中国房地产上市公司TOP10 研究报告 1．研究背景与目的 由国务院发展研究中心企业研究所、清华大学房地产研究所和中国指数研究院三家研究机构共同组成的 “中国房地产 TOP10 研究组”，自 2003 年开展中国房地产上市公司 TOP10 研究以来，已连续进行了十二年，其研究成果引起了社会各界特别是机构投 资者的广泛关注，中国房地产上市公司 TOP10 研究的相关成果已成为投资者评判上市公司综合实力、发掘证券市场投资机会的重 要标准。 在新型城镇化战略全面推进、房地产长效机制逐步确立的背景下，房地产板块受到资本市场的广泛关注。一批优秀房地产上市 公司聚焦主流市场，积极优化市场布局与产品结构、持续强化快周转运营策略，收获了良好的业绩。未来，这些优秀公司仍有望依 托资源整合优势、加速战略投资步伐，开拓更具持续性的业务模式，在行业分化的进程中占得发展先机，具有更高的投资价值。在 2014 中国房地产上市公司研究中，中国房地产 TOP10 研究组在总结历年研究经验的基础上，进一步完善了研究方法和指标体系， 本着“客观、公正、准确、全面”的原则，发掘成长质量佳、投资价值大的优秀房地产上市公司，探索不同市场环境下房地产上市 公司的经济增长方式，为投资者提供科学全面的投资参考依据。 中国房地产上市公司 TOP10 研究的目的是： （1）客观反映中国房地产上市公司的整体发展水平和最新动态，促进房地产上市公司做强做大； （2 ）发掘综合实力强、最具财富创造能力及投资价值、财务稳健的房地产上市公司；扩大企业在机构投资者中的影响力，拓 展企业融资渠道，帮助企业更好更快发展； （3 ）通过系统研究和客观评价，打造“中国房地产上市公司TOP10 ”品牌，引领房地产行业投资的良性循环和健康发展。 其中α表示各个因子变量的方差贡献率。 2．中国房地产上市公司整体发展状况分析 “2014 中国房地产上市公司TOP10 研究”的研究对象主要包括 135 家沪深上市房地产公司和 45 家大陆在港上市房地产公司。 研究结果显示：2013 年，在房地产市场全面回暖的背景下，房地产上市公司精准把握市场脉搏，经营业绩实现了稳步增长；但在 激烈的市场竞争中，由于规模效应、管控水平、运营效率的差异导致上市公司在盈利表现、财富创造力和财务稳健性等方面的分化 日益加剧；2014 年一季度，受部分区域市场调整影响，房地产上市公司的业绩趋于波动，在资本市场的表现亦显疲弱，但受新型 城镇化稳步推进、区域发展规划密集出台及市场化改革等诸多因素影响，部分具备类似题材概念的房地产上市公司受到广泛关注， 投资价值凸显。 2.1 经营状况：营业收入与利润规模稳步增长，业绩分化加速 2013 年，在国内主要城市房地产市场供需两旺、量价齐升的环境下，房地产上市公司抓住机遇快速扩张，全年收获不俗业绩， 经营水平持续提升，营业收入与净利润规模实现新突破。同时，为缓解利润率下行压力，房地产上市公司继续加快开发销售节奏、 提高运转效率，并积极强化内部管控，有效保障了盈利水平的稳定。 中国房地产TOP10 研究组办公室 1 地址：北京市丰台区南四环西路186 好汉威国际广场5 号楼3 层 电话：010