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金融 FINANCE 国中水务高送转透露啥信号 国中水务发布了资本公积金转增股本的预披露报告，拟在半年报 中实施“每10股转增15股”的高比例股本扩张。 文 │本刊记者 高岩岩 一旦如此，便不得不针对半年报进行 点重重，国中水务财务核算能力及财 审计，由此让上市公司多承担动辄数 务信息披露质量令人生疑。 前 正 值 上 市 公 司 中 报 披 露 十万元的审计费用。那么国中水务为 期，上市公司“大方”送转 何偏偏不惜巨额成本，在中报中进行 异常的现金流 目 股票，吸引了众多投资者的 高比例送转股呢？ 根据国中水务2012年报披露，现 目光。但是，国中水务这看上去美丽 有证券市场多年投资经验的股民 金流量表“收到其他与经营活动有关 的“高送转”给投资者带来的往往是 毛先生认为：“答案恐怕在于该公司 的现金”科目“往来款及备用金”项 伤害。 刚刚于今年6月份实施完毕的定向增 目全年发生额高达2.83亿元，同时“支 据 不 完 全 统 计 ， 今 年 以 来 有 近 发，以8.1元增发价格参与再融资的机 付其他与经营活动有关的现金”科目 20家上市公司收到证监会或当地证监 构所持股权，将在2014年中期解禁。 “往来款及备用金”项目全年发生额 局的立案调查，其中多家涉嫌于“高 为了进一步降低参与在融资机构的持 也高达2.39亿元。 送转”有关的内幕交易。“高送转” 股成本，并借助高转增的利好消息刺 这一金额是否“超标”呢？我们 其实只是一种因市场炒作需要而生成 激股价、保障增发对象的既得利益， 来对比主营业务密切相关的现金流便 的概念，不论是送股还是转增仅仅是 或 许 才 是 国 中 水 务 实 施 高 转 增 的 真 可知，“销售商品、提供劳务收到的 一种数字游戏，并没有真正的价值改 实目的所在。毕竟在这10转增15的过 现金”科目和“购买商品、接受劳务 变。投资者持有的股票市值不会因送 程，参与增发的机构才是正常盛宴最 支付的现金”科目的年度发生额分别 转而变化，变化的仅仅是股票数量和 大的赢家。” 不过才31612.32万元和9739.73万元。 价格。 当然，这还并非是本刊关注到国 且 与 此 同 时 资 产 负 债 表 “ 其 他 应 收 通 常 而 言 ， 上 市 公 司 不 会 在 中 中水务存在的主要问题，回顾该公司 款”和“其他应付款”期末余额仅在 报期间实施大比例送转或分红，因为 公布的2012年年报，其中财务数据疑 2~3千万元级别，年度内与主营业务并 42 中国经济信息 不相关的现金流发生额，远远超过了 于在建工程结转）、6715.69万元和 疑。 期末余额。 9912.63万元，三项合计仅2亿多元，这 某IPO会计师事务所的注册会计师 代表了国中水务当年从外部购买的长 职工工资的财务乱象 曹璞认为：“收到其他与经营活动有 期资产价值，这势必对应着上市公司 除 此 之 外 ， 再 来 看 其 现 金 流 量 关的现金”科目和“支付其他与经营 应当为此支付相应的对价，但是问题 表“支付给职工以及为职工支付的现 活动有关的现金”科目用于核算与主 在于，该公司现金流量表所体现出来 金”科目，全年发生额高达5282.58 营业务