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2.长期股权筹资 长期股权筹资分为优先股股票筹资、普通股股票筹 资以及认股权证筹资。 （1）优先股股票筹资 优先股较普通股有一定的优先权。 优先股筹资的优点： 1）优先股是公司的永久性资金。 2）优先股的股利标准是固定的，但支付却有一定的灵活性。 3）优先股的发行不会改变普通股股东对公司的控制权。 4）发行优先股能提高公司的举债能力。 （2）普通股股票筹资 普通股股票是股份有限公司发行的无特别权利的 股份，是最基本的、标准的股票。 普通股筹资与负债筹资方式相比具有如下的优点： 1）普通股没有到期日，不需归还，是公司的一种永久性资金； 2）普通股没有固定的股利负担； 3）普通股筹集的资本是公司最基本的资金来源，能够反映公司的实力，增强公司的举债能力； 4）通过发行可以起到对外宣传的作用，从而扩大公司的影响，提高了公司的信誉和知名度。 （3）认股权证筹资 认股权证是指由发行人所发行的附有特定条件的 一种有价证券，它允许持有人按某一特定价格在规定 的期限内购买既定数量的标的资产。 从本质上看，认股权证的交易是一种期权的买卖， 是以股票或其他证券为标的物的一种长期买进期权。 1 Z 1 0 2 0 0 0 工 程 财 务 1Z102070 筹资管理 资金成本的作用及其计算 1Z102071 资金成本的概念（资金占用费、筹资费用） 资金成本的作用 资金成本的计算 个别资金成本（债务资金成本算例） 综合资金成本（算例） 短期筹资的特点和方式 1Z0102072 短期筹资的概念、特点 短期筹资策略 配合性筹资策略 激进型筹资策略 稳健性筹资策略 短期筹资的方式 商业信用 应付账款（免费信用、有代价信用、展期信用算例） 应付票据 预收账款 应付费用 短期借款 短期借款的信用条件（6种） 短期借款的利率及其支付方法（算例） 企业对银行的选择 表15-1 基本知识结构 长期筹资的特点和方式 1Z102073 长期负债筹资 长期借款筹资（取得条件、保护性条款、特点） 长期债券筹资 融资租赁（特点、优点、租金构成） 可转换债券筹资 长期股权筹资 优先股股票筹资 普通股股票筹资 认证权证筹资 现代企业的资本来源：一是权益资本，即所有者 投资，这部分资金形成企业的自有资金；二是债务资 本，通过不同筹资渠道筹集的借入资金。 本节重点为债务资本。 一、资金成本的作用及其计算 1.资金成本的概念 资金成本是指企业为筹措和使用资本而付出的代 价，是资金使用者向资金所有者和中介机构支付的占 用费和筹集费用。资金成本包括资金占用费和筹资费 用两部分。 筹资费用是指在资金筹集过程中支付的各项费 用，如银行的借款手续费，发行债券支付的印刷费、 代理发行费、律师费、公证费、广告费等。筹措资金 时一次性支付，使用过程中不再发生，固定费用。 资金占用费是指企业占用资金支付的费用，银行 借款利息和债券利息等。与筹资数额、占用时间有 关，变动费用。 企业筹集使用资金所负担的费用同筹集资金净额 的比，叫做资金成本率（资金成本）。 资金成本率＝资金占用费/筹资净额 筹资净额＝筹资总额－筹资费＝筹资总额×（1－筹资费率） 2.资金成本的作用 （1）选择资金来源、确定筹资方案的重要依据 （2）评价投资项目、比较投资方案和进行投资决策的经济标准（最低收益率、必要报酬率） （3）评价企业经营业绩的基准（投资利润率应高于资金成本率） 3.资金成本的计算 （1）个别资金成本 个别资金成本是单种筹资方式的资金成本，包括长期借款 资金成本、长期债券资金成本、优先股资金成本、普通股资金 成本和留存收益资金成本。前两种为债务资金成本，后三种为 权益资金成本或自有资金成本。 债务资金成本的计算，【例1Z102071-1】 个别资金成本用于比较和评价各种筹资方式 单选题 [2011年真题] 某施工企业从银行取得一笔借款500 万元，银行手续费为0.5%，借款年利率为7%，期限 2年，每年计算并支付利息，到期一次还本，企业所得 税率为25%，则在财务上这笔借款的资金成本率为（ ）。 A. 5.25% B. 7.00% C. 5.28% D. 7.04% 【答案：C】 解析： （2）综合资金成本（加权平均资金成本） 企业以个别资金成本为基数，以各种来源资本占 全部资本的比重为权数计算以各种方式筹集的全部长 期资金的总成本。 【例1Z10