云天化集团有限责任公司2010年度第一二期中期票据跟踪评级报告.pdf

中期票据跟踪评级报告 跟踪评级说明 根据云天化集团 2010 年度第一、二期中期票据信用评级的跟踪评 级安排，大公国际对公司 2011 年以来的经营和财务状况以及履行债务 情况进行了信息收集和分析，并结合公司外部经营环境变化等因素， 得出跟踪评级结论。 发债主体 云天化集团的前身是云南天然气化工厂，1997 年 3 月经云南省政 府批准，整体改制为省政府授权经营的国有独资有限责任公司。 经过三十多年的发展，云天化集团已经从单一氮肥为主的化肥生 产企业，发展成为以化肥为核心业务，以玻纤新材料、盐及盐化工、 有机化工、磷矿采选和磷化工为主要发展方向的大型产业集团。截至 2011 年 9 月末，公司注册资本为 26.80 亿元。 2009 年 10 月 12 日，公司之控股子公司云南马龙产业集团股份有 限公司（简称“马龙产业”，股票代码 600792）因重大资产重组事项停 牌。2011 年 10 月 11 日，马龙产业名称变更为“云南煤业能源股份有 限公司”（简称“云煤能源”）。2011 年 10 月 19日，云煤能源公告了相 关重组事项：云天化集团之全资子公司中轻依兰（集团）有限公司（简 称“中轻依兰”）以评估值 3,107.73 万元购买了马龙产业全部资产及 负债，同时承接原上市公司的所有员工和业务；同时，马龙产业向昆 明钢铁控股有限公司（简称“昆钢控股”）发行 27,400 万股股份，价 格为马龙产业第四届董事会第三十四次（临时）会议决议公告日前 20 个交易日的公司股票交易均价（7.94 元/股），总价值为 217,556.00 万元，昆钢控股以其合法持有的云南昆钢煤焦化有限公司（简称“昆 钢煤焦化”）100%股权（评估值为 199,815.47 万元）进行认购，发行 股份价值与上述股权价值之间的差额昆钢控股以现金（金额为 17,740.53万元）进行补足。该重大资产重组完成后，昆钢控股持有云 煤能源 27,400 万股，占总股本比例为 68.46%；云天化集团持有云煤能 源 6,628.05万股，占总股本比例为 16.56%。 截至 2011年 9 月末，云天化集团控股两家上市公司，分别为云南 云天化股份有限公司（简称“云天化股份”，股票代码 600096，公司持 股 55.83%）和云南盐化股份有限公司（简称“云南盐化”，股票代码 002053，公司持股 43.38%）。 云天化集团是全国512家重点企业之一和云南省重点扶持的10家 企业集团之一。目前高浓度磷复肥年产能达 730 万吨；磷矿采选、黄 磷和玻纤生产能力均居国内前列；云南盐化是云南省重点食盐和工业 盐生产企业。根据中国企业联合会和中国企业家协会评选的 2011 中国 企业 500 强名单，云天化集团排第 211 位。2010 年 11 月，云天化集团 2 中期票据跟踪评级报告 获得由中国化工学会化肥专业委员和中国化工情报信息协会颁发的 “2010年中国化肥企业100强”第二名和“2010年中国化肥企业综合 实力 100 强”第一名。 经营与管理 云天化集团的产业格局构成保持相对稳定，化肥仍是公司最重要 的收入和利润来源，2011 年前三季度公司各主要业务经营基本稳定 2011 年以来，云天化集团继续保持化肥、玻纤新材料、盐及盐化 工、有机化工、磷矿采选和磷化工等六大产业，化肥仍是公司最主要 的收入和利润来源，玻纤新材料、磷矿采选等业务经营基本稳定。 表 1 2009～2010 年及 2011 年 1～9 月公司营业收入构成（单位：亿元、%） 2011 年 1～9 月 2010 年 2009 年 业务类别 金额 占比