期权估价(B7).pptVIP

7.1远期合约和期货合约 远期合约 远期合约是相对简单的一种金融衍生工具。合约双方约定在未来某一时刻按约定的价格买卖约定数量的特定资产。 远期合约使资产的买卖双方能够消除未来资产交易的不确定性。 合约中要规定交易的标的物、有效期和交割时的执行价格等项内容。 期货合约 期货合约的基本形式与远期合约的基本形式相同。期货合约要求持有者在合约规定的未来日期以合约规定的价格购买合约规定数量的特定资产。 期货合约在交易所进行交易；远期合约只在场外买卖； 期货合约是标准化的合约，是期货市场有组织的交易。 7.5利率掉期 　利率掉期，就是两个主体之间签订一份协议，约定一方与另一方在规定时期内的一系列时点上按照事先敲定的规则交换一笔借款，本金相同，只不过一方提供浮动利率，另一方提供的则是固定利率。 （双方也可以是不同的浮动利率） 最初出现，很大程度上是因为协议双方在市场上融资（尤其是向银行借款）时，自身借入浮动利率的成本与借入固定利率的成本不同，于是可以结成对子，各自借入自己更擅长的那种利率，从而实现双赢，都降低了融资成本。 现在，人们经常将它作为一个避险工具，市场之大，有人认为利率将会下行，浮动利率好；其他人或可能认为固定利率更划算，此时，很容易找到一个与你预期不同的人做交易对手，从而双方得到了想要的结果。此时，银行常常充当中介，与不同人签立掉期协议，再来平衡。 利率掉期的主要用途是规避