期货和远期定价 南开大学出品.pptVIP

Nankai University 练习 2、请解释空头套期保值者当基差意想不到地扩大时，为什么保值效果会有所改善？ 答：基差指进行套期保值资产的现货价格与所使用合约的期货价格之差。空头套期保值者买入资产同时卖出期货合约，因此当基差扩大时，保值效果改善，反之，保值效果恶化。 Nankai University 练习 3、芝加哥交易所的玉米期货合约，有如下交割月可供选择;3月、5月、7月、9月、12月、次年5月。当套期保值的到期日分别为6月、8月和次年1月时，应选用哪种合约进行套期保值？ 答：套期保值到期日应在交割月份之后，且二者最为接近的月份， 7月 9月 次年5月 Nankai University 练习 4、黄金的现价为每盎司$500。两年后交割的远期价格为每盎司$700。一位套期保值者可以10％的年利率借到钱。套利者应当如何操作才能获利？假设储存黄金费用不计。 套利者以10%的年利率借入货币，购买黄金现货，卖出黄金远期，一年后交割收益为 700-500（1＋10％）2 =95 Nankai University Nankai University Contents 什么是远期 1 期货与远期的不同 2 利率远期 3 无套利远期定价 4 5 现货—远期平价定理 Nankai University 远期 远期合约是20世纪80年代初兴起的一种金融衍生产品，它是一种交易双方约定在未