货币银行学02(交大).pptVIP

第三节 利率决定的理论分析 古典利率理论：流行于19世纪末20世纪30年代的西方经济学中。 基本观点是：利率由投资需求和储蓄意愿的均衡所决定。投资是对资金的需求，随利率上升而减少；储蓄是对资金的供应，随利率上升而增加。利率是资金需求与供给相等时的价格 第三节 利率决定的理论分析 该理论的特点： 古典利率理论是实际利率理论，认为利率与货币因素无关。 认为利率的功能仅仅是促使储蓄与投资达到均衡，而不影响其它变量。 认为利率的功能仅仅是促使储蓄与投资达到均衡，而不影响其它变量。 p51 第三节 利率决定的理论分析 可贷资金利率理论：是新古典学派的利率理论，产生于20世纪30年代后期。 基本观点是：利率决定于可贷资金供给与需求的均衡点。 该理论的特点： 是长期的实际利率理论，强调实际经济变量对利率的决定作用。 它注重对某一时期货币供求流量的分析。 兼顾货币因素和实际因素，存量分析和流量分析。 忽视了收入与利率的相互作用。 P52 图2-4 第三节 利率决定的理论分析 凯恩斯的“流动性偏好”利率理论 基本观点是：利率决定于货币供求数量，而货币需求量又基本取决于人们的流动性偏好。如果人们的流动性偏好强，愿意持有的货币数量就增加，当货币需求大于货币供给时，利率上升；反之，则利率下降。 P53 第三节 利率决定的理论分析 IS-LM分析的利率理论 IS-LM模型由希克斯首先提出，由汉森加以发展而成。由于这个模型既考虑了储蓄投资，又考虑了货币供求，还考虑了收入的作用，所以它是一个一般均衡模型，在这个模型中决定的利率是均衡利率。 IS曲线出 P55 图2-5 LM曲线 P55 图2-6 E点 P56 图2-7 第四节 利率的作用 利率影响货币需求 利率对货币供给的影响 利率与中央银行货币政策 利率与汇率有密切关系 利率与金融资产的价格密切相关 第五节 我国利率市场化改革 第六节 利率的风险机构与期限结构 利率的风险结构 违约风险 流动性风险 购买力风险 税收风险 利率的期限结构 案例：利率期限案例－上证债券.xls 利率期限结构－深证债券.xls 看表格-谈特点-讲理由 三种不同收益率曲线 P70 三种理论 第三章 结束 复习思考 P75 1-5 第四章 金融市场 第一节 金融市场概述 一、金融市场的定义 广义： 狭义： 特征： 第一，金融市场是以货币和资本为交易对象，通过短期与长期金融工具的买卖所形成的； 第二，金融市场并不一定是一个具体的市场； 第三，金融市场是以直接融资为主要特征的。 第一节 金融市场概述 二、金融市场的基本要素 金融市场的交易对象：货币与资本 金融市场的交易主体：个人、企业、金融机构和政府 金融工具 交易价格 第一节 金融市场概述 三、金融市场的分类 根据市场上交易的金融资产的期限长短划分：货币市场和资本市场 按交易区域：国内金融市场和国际金融市场 按交易内容划分：贴现市场、短期债券市场、外汇市场、黄金市场、股票市场 按金融工具的交割来划分：现货交易和期货交易 按进入市场的时间来划分：一级市场和二级市场 第二节 货币市场及其金融工具 一、货币市场概述 货币市场是短期金融工具的交易市场，参与交易的信用工具的期限都在1年之内 主要功能：调剂暂时性的资金余缺；中央银行进行公开市场操作，贯彻货币政策意图的主要场所 货币市场上的资金供给者：商业银行；其他金融机构；企业；中央银行；个人 货币市场的需求者：政府；企业；商业银行 二、货币市场上的金融工具 1.银行间同业拆借市场：通过全国银行间同业拆借中心进行，是指金融机构之间进行短期临时性资金融通的场所。 2.票据市场：以票据作为信用工具，通过票据承兑、贴现方式进行融资活动的市场。 3.大额可转让定期存单（CDS） 4.国库券（1年内短期债券） 5.回购协议： 正回购、逆回购 第三节 资本市场及其金融工具 一、债券 （一）按发行主体来划分 政府债券 公司债券 金融债券 国际债券：外国债券；欧洲债券；全球债券 （二）按附息方式 附息债券 贴现债券 一次还本付息债券 第三节 资本市场及其金融工具 （三）按偿还有无担保 无担保 有担保 （四）按募集方式 公募债券 私募集债券 （五）附权债券 可回购债券 可回卖债券 可转换债券 附新股认购权债券 （六）资产支撑债券 第三节 资本市场及其金融工具 （七）债券收益的衡量指标 到期收益率 p94 贴现债券的收益率 p96 赎回收益率 p96 持有收益率 p97 总收益分析 p98 第三节 资本市场及其金融工具 二、股票 （一）股票的定义 （二）股票的种类 P105 （三）股票内