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2015-09-26 发布于重庆
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VaR约束下的投资组合决策模型分析

第卷第期企业技术开发 !% $ 年月 !# $ +,-.*/0/12-30 4,,0/56,*+ /7 ,*+,85829, 年月 !# $ ’()!% *’)$ 企业技术开发 :;) !# !# 约束下的投资组合决策模型分析张根明，石晓云（中南大学商学院，湖南长沙 @ $A? ）摘要：方法是目前国际上风险管理的主流方法之一。文章将应用到均值方差模型中，构建 ;8 ;8 6;BCDEFG = 和动态调整了投资者的最优投资组合，并分析了该组合模型的特性，提出了应用模型中应注意的问题。关键词：；均值方差模型；投资组合 ;8 6;BCDEFG = 中图分类号：文献标识码：文章编号：（） 7A?)% 3 $#=A?H !# $=H@=? $% %’()( *+ ,*-.+*)* /01)()*% 2*/0 3%/0- .40 !# 1*%(.-)%. ， ZHANGGen-mingSHIXiao-yun ，，，， (BusinessSchoolCentralSouthUniversityChangshaHunan410083China) ： $5(.-1. VaR(ValueatRisk)isoneofthemainstream methodsabouttheriskmanagementnow.This paperappliesVaRtoMarkwitzsmean-variancemodel,setsupandadjustsdynamicallyinvestorsoptimal investmentportfolio,thenanalyzesthefeaturesofthismodel,atlastputsforwardsomeattentiveprob- lemsinapplyingthismodel. ：；； 60’7*-/( VaR(ValueatRisk)Markwitzsmean-variancemodelportfolio 对金融机构和投资者来说，相对于资产向上波率和方差的函数。投资者在一定风险承受范围内选动，资产价格向下波动而使资产遭受损失是真正的择期望收益率最大的组合，或者在保证一定收益水风险。正是由于这一点，集中考虑资产价格向下波平下选择风险最小的组合，以实现其效用最大化。动风险的风险价值（）作为对风险的度量获得广而约束下的投资组合决策模型就是在均