金融发展差异和中美经常项目失衡的关系的研究.pdf

摘要 近年来，世界经济金融结构发生了翻天覆地的变化，它对于世界经济的不平 衡的影响也进入学者研究的视角。以往的学者多从进出口的角度来研究经常项目 的不平衡问题，而站在宏观经济视角对这一问题的审视则较为少见。本文的分析 分为理论和实证两个部分，在宏观经济视角下，对金融发展问题进行了较为系统 的论述，分析了我国的金融发展情况，尤其是比较了中美两国之间金融发展存在 的差异，并进而研究了其对中美贸易的影响，并在此基础上着重研究了中美金融 发展差异对中美经常项目失衡问题所带来的影响。 首先，本文对前人研究进行了梳理，通过借鉴金融发展的相关理论，分别从 金融结构、金融效率、金融创新三个角度来研究金融发展因素对经常账户的影响 机制；并且对中美经常项目失衡问题和我国金融发展现状问题进行了简要回顾。 由于中国经常项目的持续顺差问题具有特殊性，其中一个重要原因在于中国金融 发展的低水平。相比美国等发达国家，我国居民具有强烈的预防性储蓄行为，国 民储蓄向投资的转化效率较低。根据现状指出了我国在金融结构、金融效率、金 融创新三方面所存在的不足。 其次，在实证研究中，本文首先构建了能够反映金融结构、金融效率和金融 创新的三个金融发展指标，采用VAR模型进行了协整分析，进而采用向量误差修 正模型对1990年至2010年间金融发展与中美经常项目差额之间的关系进行了实 证研究。结论指出，中国金融发展与经常项目差额之间存在长期协整关系，金融 发展是导致经常项目余额的格兰杰原因，但反向结论并不成立。这说明我国金融 发展对促进贸易及其经常项目平衡具有很大的推动作用。最后，根据本文的理论 分析和实证研究结果，结合中美两国金融发展的现状及其差异，提出了相关政策 建议以达到促进中美两国经常项目平衡的目的。 最后，在经济全球化背景下，本文所选取的金融发展视角作为一个新的研究 视角，对传统中美经常项目决定论中忽视金融发展因素的问题是一个有益的补 充，成为解释中美经常项目失衡的一个强有力的证据。同时，本文为改善中美经 常项目失衡问题提出金融发展方面的建议，具有很强的实际意义。 关键词：金融发展差异 经常项目失衡 中美贸易 向量自回归模型 ABSTRACT Inrecent financialstructureoftheworld has years，the economyundergone enormous oftheworld intothe ofscholars． changes，imbalanceeconomyperspective Previousscholarsfromthe ofviewofthe and morestudiesof point importexport account inthemacroeconomicon thecurrent imbalances，andstanding perspective issueis rarelook．Chinascurrent—accounthasits the very surplus particularity．The isdividedintotheoreticaland two amacroeconomic empirical analysis parts，in issueoffinancial more of systematicexposition perspective，the development，