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我国管理收购制度可行性的法律分析
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摘 要
自20世纪60一70年代管理层收购在英国产生以来，在美国和欧渊国家郾
呈现出迅猛发展之势。在俄罗斯和中东欧等经济转型国家，这一收购方式也
得到了广泛的应用。管理层收购在相关国家国有企业私有化，大型企韭集团
剥离重组，家族企业延续再生等领域所发挥的巨大作用，引起了图外实物界
的普遍关注。当时一些公司中壶于所有权与经营权过度分离，导致经理入滥
用权力，挥霍公司财产，于是出现了MBO，其主要是为了降低过高的代理成
本。
中国随着国有股的减少及国有企业的“抓大放小政策的出台，大量处
于竞争性行业中的霞有企业的国有资产要进行转让，MBO就应运两生了。已
被认为是明晰产权，激励管理者的有效途径。然而MBO在中国大型国有企
业中的应用却存在很大弊端，诸如导致国有资产的流失，损害中小股东的利
益等。
本文从MBO在国有企业中产生的弊端入手，就其在国有企业中的适用
性以及相关的法律问题进行了探讨，得出MBO在国有企业的应用方案。
关键词：管理层收购(MB0)；国有企业；国有资产；法律监管
除尔滨f+释久学硕}?学侈沦艾
Abstract
MBOmeansthatthe or theuseof
Companysmanageroperatorby
theuseofloans the ofthe
purchasecompanys
leveragedbuyouts，orby financing
thestructureof structureof
shares，therebychanging ownership，themarmgement
andthestructureof the tobecomethe
assets，makes enterprise
original operators
abusiness
ownerof acquisition．
hasbeen intheUnited
Sincethe1960sand1970s，MBOproduced
witnesseda
Statesand countrieshave
United European rapid
Kingdom，the
Eastern asRussiaandthose
trend．InCentraland
development Europe，such
hasbeen
whoseeconomiesarein method
countries transition，this
acquisition
used．The roles MBOintherel
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