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博览财经板块联动 技术性调整袭击A股 市场表现：沪深两市昨日双双收跌。上证综指开盘后快速下跌，随后一直维持弱势振荡，并在最后一小时出现放量下挫。截至收盘，上证综指报2765.89点，下跌1.01%，沪市成交957.7亿元；深证成指报12301.41点，下跌0.75%，深市成交821.6亿元。 行业表现：酿酒板块表现强于大盘。老白干酒上涨7.83%，张裕A上涨2.51%，惠泉啤酒上涨2.10%，泸州老窖上涨2.01%，贵州茅台、古井贡酒和燕京啤酒等涨幅超过1%。 稀土永磁板块走势较弱。横店东磁下跌4.21%，广晟有色下跌3.39%，安泰科技下跌3.35%，厦门钨业下跌3.33%，中色股份和五矿发展跌幅超过2%，包钢稀土下跌1.92%。 有色金属板块全线下跌。东方钽业下跌4.85%，精诚铜业下跌4.52%，锡业股份下跌4.08%，焦作万方、罗平锌电、株冶集团和常铝股份等跌幅超过3%。 水利股继续回落。粤水电下跌3.90%，安徽水利和钱江水利分别下跌3.54%和3.32%，三峡水利下跌2.53%。 地产股午后反弹后加速下跌。荣安地产下跌6.83%，华丽家族下跌6.16%，首开股份下跌3.99%，保利地产下跌2.25%，万科A下跌0.83%。 行业资金观察：博览资讯监测到，21日收盘两市行业机构资金退出集中度排名靠前的是：环保行业、综合类、有色行业、钢铁行业、造纸行业。其中环保行业机构退出集中度排名靠前的股票有凯迪电力、维尔利、中原环保。 博览资讯监测到，21日收盘两市行业机构资金介入集中度排名靠前的是：家具行业、印刷包装、仪器仪表、酿酒行业、农林牧渔。其中家具行业机构介入集中度排名靠前的股票有升达林业、威华股份、科冕木业。 行业配置思考：市场走弱，一方面是因为本身已经没有太强的上升动力，人气开始趋冷，另一方面则是因为汇丰7月份PMI预览指数跌破50荣枯分界线报48.9，对市场信心造成进一步打击。 汇丰银行发布2011年7月汇丰中国制造业PMI及中国制造业产出数据。报告显示，7月中国制造业PMI与产出指数双双跌破50，创28个月来新低。汇丰中国制造业PMI7月数据为48.9，而上月数据为50.1。制造业产出指数则为47.2，较6月份的49.8下降2.6，这同时也是2009年3月以来的最大单月降幅。与此同时，新订单、新出口业务及就业等各项数据亦呈下降趋势，并低于50。 汇丰中国首席经济学家兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌表示：“汇丰制造业采购经理指数的初值为2010年7月以来首次低于50，表明制造业活动增长势头放缓。这意味着6月份工业增加值的反弹只是暂时的。随着紧缩措施继续起效，我们预计工业增长在未来数月减速。” 我们认为，7月PMI回落至50以下，是在预期之内，只不过近期市场偏弱的走势构成了其杀跌的动力。再次重申每次回落都是配置的时点。 技术性调整压力？ 目前，上证综指和深证成指都处在振荡整理平台的下沿位置，如果今日两市指数继续走弱，则很可能引发一波技术调整。从形态上看，两市指数如果能止跌回升，则有望继续构筑头肩底的右肩，如果进一步下探，则在右肩还未构筑成功前，小双头形态倒是会率先成型。 景气周期决定配置时机 中信建投认为，决定配置时机的两大因素：一是经济周期开始何时向上？二是行业景气周期何时回升？当然，最关键当然是股价与行业景气周期之间有何必然联系。 ★汽车行业：7月仍是配置时机 汽车行业产出缺口底部将出现在7月份，从股价表现来看，汽车行业的股价指数基本同步或略有领先行业的产出缺口，受需求回暖、成本下降影响，汽车行业最佳配置时机在6-7月份。 ★TMT配置时机在7-8月 从工业产出缺口的角度看，通信设备和计算机制造业的周期波动较工业生产更为频繁，从2008年底经济复苏以来的周期波动看，通信设备及计算机制造业周期略为滞后于工业生产周期，滞后时间平均2个月。从股价表现来看，股价通常提前反映行业增加值产出缺口，3月份开始开始显著回调，或已经对5月份之后的行业景气周期下行有所反映，而根据该行业产出缺口与工业增加值产出缺口之间的关系，初步推断11月是通信计算机制造业的产出缺口的底部，从而可以推断，7-8月份应该是该行业股价的底部，当前而言，将逐渐进入左侧布局的时机。 ★8-9月左侧配置机械 从周期变化来看，通用设备制造业与产出缺口基本同步或略滞后一个月，本次短周期回落是同步的，也就是说，9月或10月有可能是行业短周期的底部。 从股价表现看，同步或略领先行业增加值产出缺口，而工业增加值产出缺口的底部在9-10月份，初步可推断机械制造业景气地点也在9-10月份，对于股价指数而言，底部或出现在8-9月份，因此，目前逐步布局。 ★化工：关键看8-9月产出缺口底部回升 化工行业的细分子行业较多，影响因素较为复杂，很难将其作为一个大行业来讨论，当然，