全球金融危机下中国外汇储备投资策略探析.pdfVIP

第2009年第8期 商 业 经 济 No．8．2009 (总第331期) SHANGYE TotalNo．33l JINGJI 【文章编号】1009—6043(2009)08-0070-03 全球金融危机下 中国外汇储备投资策略探析 黄大伟1，黄道青2 (1．上海理工大学管理学院，上海200090；2．山东省苍山县第一中学， 山东苍山 277700) 【摘要】金融危机，中国两万亿外汇储备面临缩水危险。科学地利用外汇储备，实现其保值增值已成为外汇储备管理 的迫切需要。在金融危机背景下，外汇储备投资的策略：应是以债权投资、股权投资、购买I紧缺战略资源和先进设备等，以此来 实施外汇储备多元化管理。同时，要特别关注投资策略的选择，以确保外汇储备管理的安全、流动、收益原则能够落到实处。 【关键词】金融危机；外汇储备；投资；债券 【中图分类号1F830 【文献标识码】B 一、引言 要在保证外汇储备的安全性和流动性的基础上，对多余 的外汇储备成立专门的管理机构，针对收益性进行不同 2007年春肇端于美国房地产市场的次贷危机．如今 于保值的高风险、高收益的投资。主要是成立专门机构进 已演变成一场剧烈的金融海啸。这场由危机转为风暴，由 行海外股权投资。如通过中投公司实施对外投资计划。进 风暴转为海啸的灾难在不断扩展深化、四处蔓延的同时， 行海外并购。三购买黄金、石油等战略资源。黄金具有巨 也给我国的两万亿外汇储备带来了严峻的挑战。 大的升值空间，而且能从根本上改善我国的外汇储备结 自2006年2月，中国外汇储备首次超过日本成为世 构；石油、有色金属等资源因其不可再生性，显得极其稀 界第一后，中国的外汇储备不断创出新高。根据国家统计 有，这些紧缺资源对提高我国的可持续发展能力具有重 局公布的统计数据，截至2008年底，中国的外汇储备余 大意义。四是购买国外先进的设备、技术。技术进步是支 额已达19460亿美元，同比增幅33％，超过了世界主要七 持经济长期增长的核心因素。我国技术水平与发达国家 大工业国(G7)外汇储备规模的总和。次贷危机爆发至今， 的仍有不小的差距，制造业发展迅速却缺乏核心技术已 美国财政部和美联储实施了极为宽松的财政政策和货币 经严重制约了一些产业的发展。 政策，以应对危机的冲击。无论是布什政府的7000亿美元 “问题资产纾困计划”、奥巴马政府7890亿美元的经济刺 三、全球金融危机下相关策略的可行性分析 激方案，还是美联储的各种创新信贷机制，最终都将埋下 1．股权投资——可操作性差，成效不佳 美国国债价值下跌、美元汇率大幅贬值的隐患。实际上，自 首先，对股权投资时机难以把握。目前。国际金融危 2007年8月美国次贷危机全面爆发，截至2008年lO月22 机仍尚未见底，经济形势阴霾重重。在经济形势判断不明 日，美元对人民币已贬值高达9．5％，若以1．9万亿