汇率制度与货币政策发展中国家和小国经济的思考.pdfVIP

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2017-10-07 发布于重庆
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汇率制度与货币政策发展中国家和小国经济的思考

20086 汇率制度与货币政策* 龚刚高坚何学中 : 本文中, 我们将研究在资本市场对外开放及汇率固定条件下货币政策的管理制问题我们的目标是探讨货币政策能否在此种情况下继续独立而有效地稳定国内经济为此, 我们建议两种制度上的约束给定这些约束, 我们证明货币政策仍然有效同时, 本文讨论了此种制度选择对发展中国家和小国经济的意义 : 三元悖论( 三难抉择) 货币政策汇率制度宏观动态模型 , ( ) ,, # ∃,, , ,,() , , , , 20 60 MundellFleming 90 Obstfeld and Rogoff ( 1995) ( ! Redux ) # ∃ ∀ (bipolar view) , , , , , ( ) ? ,MundellFleming ObstfeldRogoff Redux , * , , :300071, : gongg@nankai. edu. cn; , , : 100034; , School of Finance and Economics, niversity of Technology,Sydney, :tony. hel@ uts. edu. au , Mundell ( 1963, 1964) Fleming( 1962) Dornbusch(1976) ! , Lane( 2001) Redux , Obstfeld( 2006) ∀ Fischer(2002) Summer( 2000) 25 : , , , ,, ( ) , () ,, , () , , , , , ,: 1: , ; 2: , ! , , () , , ,, , , , ,,rb, t rw ,t , r b, t = rw ,t ( 1) 0; , , ,, : rt = b0 + brri, t ; b0 , br 0; rt %ri ,t (2) r i,t ( , 2005) , , ri ,t , ri,t : 1: d1,t d 2, t , , d1, t d2, t ,r i,t : (risk premium) ! ,