中国货币政策的产业非对称效应的研究.pdfVIP

摘要 国家宏观调控是政府干预经济和影响经济的重要手段，主要措施有货币政策 和财政政策。在大萧条后，货币政策的作用是非对称的观点得到确立。本文基于 产业的角度来研究货币政策的非对称效应。我国的货币政策调控方式，自九十年 代以来，从直接调控转变为间接调控，在此期间，我国的中央银行经常利用货币 政策工具来调节流动性，以此来实现调控宏观经济的目的。本文在这种背景下， 借鉴国内外学者的研究成果，利用计量经济学等方法，且与货币政策理论相结合， 来对我国货币政策的产业效应进行实证分析。 本文首先回顾货币的中性和非中性理论以及货币政策的有效性理论，总结著 名学者关于货币政策对产出的影响研究。本文阐述了货币政策在产业中的传导， 包括利率渠道、信贷渠道、货币供应量和资产价格渠道。在变量选择中，利用了 货币政策传导渠道来选取解释变量，分别为货币供应量(M2)、金融机构信贷总量 季度到2011年第四季度的数据研究我国三大产业的货币政策效应。利用VEC模型、 脉冲响应函数和方差分解进行实证分析，得出我国货币政策的效应是非对称的。 通过实证分析得到以下结论：我国的货币政策对第一产业的影响最大，对第 三产业的影响次之，对第二产业的影响最小。基于以上结论，本文对产生这种情 形进行原因分析，主要包括：金融摩擦差异、市场结构差异、国有银行信贷制度、 融资渠道和产业自身特性。最后，以实证和原因分析为基础，结合我国实际情况， 对我国货币政策的产业非对称效应提出合理的政策建议，推进我国的产业结构调 整和产业优化升级。 关键词：货币政策：产业效应；非对称性；VEC模型 II 中函货币瑕簧的产业jF对称效应研究 Abstract Nationalmacro。controlisoneofthemost measuresthat important interveneandaffect andfiscal departments economy,includingmonetarypolicy theGreat viewthat is has policy．AfterDepression，the asymmetrical monetarypolicy established．Thisresearchesthe effectsof basedon paper asymmetricmonetarypolicy 1 controlofthe inChina industry．Since990s，the monetarypolicy hasshiftfrom directcontroltoindirectcontr01．Inthis authorities period，ourcurrencypolicy used toolsto based frequentlymonetarypolicy regulatemacro—economy．Thispaper onthis researchresultsofthedomesticand background，using foreign econometric to China’S effect．