《Memtech_1Q15_Maintain BUY_KGI Fraser 150430》.pdf

  RESULTS UPDATE Singapore  Memtech Internaonal Limited  Monday, 24 October 2011 (MTEC SP; MEMT.SI )  Buy Just warming up Price as of 29 Apr 2015                 0.155   12M target price (S$)                 0.170 Beer yoy but slightly below expectaon.  Memtech  reported  1Q15  Previous target price (S$) ‐ revenue of US$33.6m (+15% yoy) and net profit of US$1.2m (+13% yoy).  Revenue and net profit from the quarter formed 22% and 16% of our FY15F  Upside (%)                     9.7 forecast. A lower contribuon to the full year results is expected, due to the  shorter  work  quarter  in  1Q15  due  to  the  Chinese  New  Year  break.  Trading data Memtech’s gross margins expanded by 0.2%pts yoy but was somewhat  Market Cap (S$m) 109.4 lower than what we were expecng to see. We believe such margins were  Issued Shares (m) 705.9 caused by slower volumes during the quarter. We expect margins to pick up  Ave Daily Traded  in the next few quarters when producon volume gains steam.