EVA理论体系及其实践应用.pdf

第四章中国上市公司EVA分析 第四章中国上市公司EVA分析 4。1仓储运输业实证分析 本文选取2001年上市仓储运输行业各公司的年报数据，分析该行业对股东 财富的创造或毁灭程度。 4．1．1对样本总体描述性统计结果 表4—1 描述性统计结果 ——————___-_-●_—●●_--●——————h—————————————————————————————————————～ 样本容鲑 亏损样本量 虽小值 最人值 刊雌值 EvA(元) 30 11(36．6756) 一66，815，503 751，944．050誉|蓦；盯 ROC(％) 30 l(3．33％) 一11．88 113．01 船㈨订 ROC／Coc 30 l(3．33％) 一2 04 13．30 L崩0 注：ROC为资本回报率，COC为资本成本率。 从上表可以看出，样本公司按资本回报率指标，只有1家企业亏损，但根据 EVA的统计，却有11家公司的经济增加值为负数，即只有63％的公司为股东创 年创造了经济利润(EP)。行业的赢利能力指标比率ROC／COC均值为1．641， 说明该行业存在实际的赢利因素。 4，1．2仓储运输业EVA排名 本文从为股东创造价值的角度出发，采用EVA和单位资本经济增加值两项 指标对仓储运输业的E市公司进行排名，前者反映上市公司每年为股东创造的价 第四章中国上市公司EVA分析 值总额，同时也反映该公司为整体经济、整个社会创造价值的多寡，后者反映上 市公司为股东创造价值的效率。下表分别列出了2002年初两项指标排名前15位 的公司。同时，还列出了按照净资产收益率排名前15位的公司的情况以供比较。 表4-2 EVA排名前15的仓储运输业上市公司 1上港集箱 6．天津港 大众交通 2．东方航空 7．深圳机场 12，宁波海运 3．外运发展8．巴十股份 13．北京巴士 4上海机场 9，南京水运 14．中信海直 5．盐田港A 10一强生控股 15，疑运股份 表4-3单位资本EVA排名前15的仓储运输业上市公司 1．#1-i_4发展 6．深圳机场 11．中信海直 2．上港集箱 7．上海机场 12．东方航空 3．盐田港A 8．宁波海运 13大众交通 4．天津港 9．强生控股 5．南京水运 10．巴一}=股份 15．跃运股份 表4-4净资产收益率排名前15的仓储运输业上市公司 1．盐田港A 6．南京水运 11．强生控股 2，天津港 7．巴十股份 12．大众交通 3．深圳机场8．宁波海运 13．深赤湾A 4．上港集箱 9．上海机场 14．招商局A 5．外运发展 10铁龙股份