买入套期保值 - 广东省饲料行业信息网.pptVIP

一、饲料企业面临的风险 　　目前中国饲料企业已达1.2万家，其普遍的采购模式主要是“原料购买→库存→生产→销售”。饲料企业属生产加工型企业类别，主要赚取加工利润而不是风险利润。近年来，由于市场竞争加剧，直接导致饲料行业经营成本上升，利润减少，风险加大。与此同时，玉米、大豆、豆粕、鱼粉等大宗原料价格在国际贸易一体化的进程中变化速度加快，波动幅度增大，使企业的采购和库存处在很不稳定的动态环境中，加大了饲料企业的经营风险和难度，因此控制成本和风险对于企业经营极为重要。 二、饲料企业参与期货市场的必要性及优势 饲料企业利用期现结合采购的模式也即是通过期货市场价格发现与风险转移功能来弥补现货采购上的不足。豆粕，玉米是饲料企业的主要原料，采购成本通常占到饲料企业总体经营成本的70%。通常情况下，饲料企业采用随采随用，低库存的采购模式。这种模式下，如果饲料价格稳定，而原料价格波动频繁剧烈，饲料企业就需要面对原料价格的大幅波动产生的风险。在近几年中表现尤其突出，03/04年豆粕波动幅度达到1700元/吨，07/08年度幅度超过了2000元/吨，08年底至今豆粕的波动幅度也达到1400元/吨。原料价格剧烈波动，导致饲料企业的经营风险明显增大，尤其是一些中大型的饲料生产企业。　 企业生产经营决策正确与否的关键，在于能否正确地把握市场供求状态，特别是能否正确掌握市场下一步的