创业融资中社会资本作用机理的理论模型解释秦志华.pdfVIP

经济与金融 创业融资中社会资本作用机理的理论模型解释 1 2 3 秦志华 徐 斌 张明慧 （1.中国人民大学商学院，北京 100872； 2.武汉大学经济与管理学院，武汉430072 ； 3. 中国人民大学农业与农村发展学院，北京 100872） 摘要：白手起家进行创业融资的依托是社会网络。 社会网络的作用在于，不仅能够帮助投资者 识别创业者的企业家能力，而且能够帮助创业者以自己拥有的社会资本补充物质财富的不足， 促使投资者为了增加自己的社会资本而向创业者投资，并降低当前经济收益方面的投资回报 率要求。 因此社会资本融资是促进创业者白手起家的重要途径，甚至是必要条件。但是，随着创 业者物质财富的增加，社会资本融资的情况会减少，直至转向以资本市场为主要融资手段。 本