金融亲周期性与准备金政策新框架兼论对资产价格的调控.pdfVIP

第 36 卷 第 3 期 财经研究 Vol36 No3 20 10 年 3 月 J ournal of Finance and Economics Mar20 10　 金融亲周期性与准备金政策新框架 ———兼论对资产价格的调控 黄飞鸣 (厦门大学 经济学院 ,福建 厦门 36 1005) 　　摘 　要 :金融系统的亲周期性在金融市场上的表现是信贷和资产价格的繁荣 —萧条 周期 ,并对现行货币政策框架提出了新的挑战 。文章结合存款准备金政策的国际性软化 发展趋势 ,提出贷款准备金政策操作框架以改革和完善现行的准备金制度 , 目的是通过差 异贷款准备金率来实现货币政策的结构效应与总量效应和对资产价格的调控机制 , 以及 逆周期性调节 。 　　关键词 :金融亲周期性 ;资产价格 ;货币政策 ;贷款准备金政策 　　中图分类号 :F822 　文献标识码 :A 文章编号 :100 19952 (20 10) 030 12409