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2010 年 5 月 14 日 星期五 指数 收盘 涨跌（％） 今日重点推荐 名称 （点） 1 日 5 日 1 月 申万Ａ指 2431.4 2.34 -1.66 -13.72 GIS\GPS 应用行业深度研究——地理信息需求旺盛，消费与专业市场共 同发展 上证指数 2710.5 2.06 -1.07 -13.38 深证综指 1038.2 2.57 -4.60 -17.12 庞大市场需求推动 GIS\GPS 应用产业高速发展。GIS\GPS 技术极大推动了 沪深300 2886.9 2.44 -0.34 -13.86 人们对于空间的掌握，随着社会经济发展，各行各业对地理空间信息的 香港恒生 20422. 1.04 0.47 -7.75 需求日益增加，GIS\GPS更深入渗透进国土资源、物流以及城市管理等领 域，人们出行对于精确导航与定位的需求也使得卫星导航定位技术成为 香港国企 11729. 1.91 1.64 -9.45 必须。GIS\GPS 技术的出现和发展，正深刻地改变人类的出行方式与对空 间的认识。 昨日表现 1 个月表现 6 个月表 风格指数 （％） （％） 现（％） GIS\GPS 应用产业各环节孕育着巨大市场空间，推荐业内优秀公司。 大盘指数 2.06 -12.63 -16.40 GIS\GPS 产业链复杂，涉及基础软件与部件厂商、终端厂商，以及应用开 发与系统集成商等。在基础平台软件开发、电子地图、终端、集成应用 中盘指数 2.53 -15.53 1.22 等领域均存在着巨大市场空间，而在这一产业链中各个环节也存在着优 小盘指数 2.63 -18.74 7.03 质投资标的。在整个GIS\GPS 产业链中,我们根据市场增长潜力、市场格 局以及公司的竞争优势，依次推荐：数字证通、四维图新、超图软件、 行业涨幅前 昨日涨 1 个月涨 6 个月涨 合众思壮、北斗星通、启明信息。 5 名 幅（％） 幅（％） 幅（％） 其他采掘 6.50 -9.66 -5.10 分析师：尹沿技/李晶 86 21 座机电话号码 景点 5.96 -13.57 17.97 前途广阔，何惧地产调控：建筑钢结构行业深度报告 其他电子器 5.08 -12.38 17.54 投资评级与估值：长期看，建筑钢结构优点突出，比之美日等发达国家， 汽车整车 4.85 -13.61 -20.76 其在建筑结构中的使用比例仍有 6 倍提升空间，保守估计，未来 5 年钢 金属新材料 4.80 -6.69 4.50 结构产量复合增速15%以上。短期看，行业需求为新建厂房、体育场馆、 行业跌幅前 昨日跌 1 个月跌 6 个月跌 歌剧院等公共建筑，不受地产调控影响，且地产调控使钢价稳中有降， 5 名 幅（％） 幅（％） 幅（％） 使钢结构公司可能在成本端受益，享受毛利率提升，给与建筑钢结构行 林业 -1.40 -11.40 5.00 业“看好”评级。在行业龙头精工钢构、杭萧钢构、东南网架中，首推 精工钢构，10年 PE仅16倍，与未来3年 20%的净利润复合增长率相比， 房地产开发 0.44 -22.06 -34.48 略显偏低，给与“增持”评级，目标价12 元。 酒店 0.96 -21.61 3.07 高速公路 1.01 -15.52 0.49 关键假设点：（1）保守假设 2015 年“钢构产量/粗钢产量”比例达到8%； 2010-2015 年粗钢产量复合增长率 3.5%。（2）保守假设由于上半年钢价 石油开采 1.07 -12.13 -16.62 的上涨，钢结构企业 10 年全年毛利率较 09 年有所下滑（如假设精工钢 近期申万研究事件 构毛利率自09 年的14%下滑至10 年的12%）。 研究与营销重点： 分析师：励雅敏/王胜 86 21 座机电话号码 分机 7438/7448 维持5、6 月筑底回升的策略观点， 推介钢结构行业、财产保险行业国际比较 今日预期调整——公司： 研究等报告 股票 调整前 调整前 调整后 调整后 简称 研究员 代码 10EPS 11EPS 12EPS 评级 10EPS 11EPS 12EPS 评级 联系人：郭颖 联系电话： 8621 座机电话号码 今日预期调整——宏观、行业及其他 项目 调整前 调整后 变动方向 原因 本研究报告仅通过邮件提供给 东吴证券有限责任公司 东吴证券有限责任公司 sz88066@ 使用。1 本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些