《2016Q1中国经济金融展望季报》.pdf

国际金融研究所 中国经济金融展望季报 2012 年第 1 季度（总第 9 期） 报告日期：2011 年 12 月 28 日 要点 ● 2011 年以来，我国经济运行总体良好，呈现“增长较 中国银行国际金融研究所 快、物价趋稳、效益较好和民生改善” 四大特征。预计 中国经济金融研究课题组 2011 年全年中国 GDP 增长 9.3%左右，CPI 上涨 5.4% 左右。 课题组组长： 黄志强 ● 在外部环境恶化、楼市调整和产能过剩等因素的影 副组长： 曹远征 响下，2012 年我国经济和物价增速将呈现“双降”态 势，GDP 增长 8.8%左右，CPI 上涨 3.5%左右。 宗 良 ● 世界经济放缓、楼市调控和地方政府债务风险“三碰 课题组成员： 钟 红 头”是 2012 年我国经济面临的最大风险，因此“稳增长” 周景彤 将取代“控通胀”成为宏观政策的主要任务。 甄 峰 ● 尽管 2012 年宏观政策总基调将保持不变，继续实 李佩珈 施积极的财政政策和稳健的货币政策，但政策“稳中趋 松”的空间、可能性和必要性都在明显增大。 徐奕晗 中国宏观经济预警指数 联系人：周景彤 电 话：010 邮 件：zjt111@ 中国经济金融展望季报 经济和物价增速“双降”，宏观政策“稳中趋松” —— 中国银行中国经济金融展望季报（2012 年第 1 季度） 2011 年以来，我国经济运行总体良好，呈现“增长较快、价格趋稳、效益较好和民生改 善” 四大特征。预计2011 年全年中国 GDP 增长 9.3%左右，CPI 上涨 5.4%左右。受外部环 境恶化、楼市调整和产能过剩等因素的影响，2012 年我国经济和物价的增速将出现“双降” ， GDP 和 CPI 涨幅均低于 2011 年。初步预测，GDP 增长 8.8%左右，比 2011 年回落 0.5 个 百分点；CPI 上涨 3.5%左右，比 2011 年回落 1.9 个百分点。从发展趋势来看，全球经济复 苏放缓影响出口、楼市调整影响投资和地方政府债务问题持续“三碰头”是 2012 年我国经济 面临的最大风险，因此“稳增长”将成为宏观政策的主要任务。尽管 2012 年宏观政策总基调 不变，将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，但政策“稳中趋松” 的空间、可能性和 必要性都在明显增大。预计存款准备金率还有下调的空间、必要性和可能性，短期内利率保 持总体稳定。房地产调控方向短期不会改变，市场“调整”还将延续；人民币汇率双边波动幅 度增大，预计全年升值 3%左右。 一、2012 年中国经济和物价增速将呈“双降”态势 （一）GD