基于混频数据的一致指数构建与经济波动分析.pdfVIP

第32卷第8期 统计研究 VoI．32．No．8 2015年8月 StatisticalResearch Aug．2015 基于混频数据的一致指数构建与 经济波动分析+ 叶光 内容提要：本文利用GDP季度同比增长率和其他月度指标的混频序列构建动态因子模型，以GDP增长率中因 子成分作为经济周期性成分的度量，允许各指标对相同的外生冲击有不同的响应路径，在此基础上构造中国宏观 经济一致指数，研究中国经济的周期性波动特征。结果表明：①利用混频数据构建的一致指数与实际产出的变化 态势比较吻合，近一轮下滑始于2010年6月，2012年8月之后走势趋稳；②中国经济的周期性波动具有强持续性， 政府应减少对微观经济行为的过度干预，发挥市场在资源配置中的作用，逐步提高经济的自我调节能力。 关键词：混频数据；动态因子模型；一致指数；经济波动 中图分类号：C812 文献标识码：A 文章编号：1002—4565(2015)08—0017一10 ResearchontheCoincidentIndexandEconomicFluctuationsin Chinawith Data Mixed-frequency YeGuang this a factormodelwith seriesofGDP Abstract：In paper，wedevelopdynamic mixed—frequency quarterlyyear·on—year rateandother economic whichthefactorin GDP rateistakenasthe growth monthly indicators，in growth cyclical ofeconomic the of tothesame shocksofeachvariableis component activity，andpathresponse exogenous different．Using this extractanewcoincidentindextodescribeChina’Seconomic thecharacteristics model，we conditions，andinvestigate resultsshowthat newcoincidentindexis consistentwith ofChina’Seconomic fluctuations．The this cyclical basically ofthe rateofreal first ofrecentdeclinebecamevisiblein the of variationgrowth output；thesigns June2010，andpace in declinehasmoderatedsince findthatthe of fluctuationsChinais 2012．