《2016年上海东方明珠（集团）股份有限公司中期票据跟踪评级报告》.pdfVIP

穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 2011 年上海东方明珠（集团）股份有限公司中期票据跟踪评级报告 发行主体 上海东方明珠（集团）股份有限公司 基本观点 + 主体信用等级 AA 中诚信国际维持上海东方明珠（集团）股份有限公司AA+ 评级展望 稳定 + 的主体信用等级，并维持10明珠MTN1和11明珠MTN1AA 的债券 评级。 存续中期票据列表 发行额 期限 上次评级 本次跟踪 公司拥有优质的旅游资源，新媒体业务发展前景看好。2011 简 称 (亿元) (年) 结果 评级结果 年前三季度，公司营业总收入有所下滑，加之投资收益减少，公 10 明珠MTN1 13 3 AA+ AA+ 司利润规模也有所下降；在经营活动净现金流大幅减少的情况 11 明珠MTN1 7 3 AA+ AA+ 下，公司持有的大量货币资金和可供出售金融资产对公司债务偿 概况数据 还起到了较强的保障作用。中诚信国际同时关注东方有线亏损以 公司简称 2008 2009 2010 2011.9 及房地产调控政策趋严等因素对公司信用水平的影响。 总资产（亿元） 102.44 115.72 124.87 121.17 所有者权益(含少数股东权益) （亿元） 73.26 93.11 90.77 84.72 优势 总负债（亿元） 29.18 22.60 34.11 36.46 公司旅游资源优质，旅游业务保持增长。公司旅游资源位 总债务（亿元） 20.00 7.00 14.60 22.04 于上海陆家嘴黄金地段，拥有东方明珠电视塔、上海国际 营业总收入（亿元） 18.25 19.26 24.08 16.89 会议中心和世博演艺中心等标志性景区；世博会后，公司 EBIT （亿元） 6.62 6.95 9.43 -- 采取一系列促进措施使公司旅游业务仍保持增长。 EBITDA （亿元） 8.39 8.84 11.47 -- 新媒体业务发展前景良好。公司新开发的移动电视、手机 经营活动净现金流（亿元） 6.02 7.15 10.08 0.16 营业毛利率(%) 38.18 37.23 37.49 37.73 电视和数字电视等新媒体业务快速扩张，面临良好的发展 EBITDA/营业总收入(%) 45.96 45.88 47.64 -- 前景。 总资产收益率(%) 7.00 6.37 7.84 -- 货币资金充裕，资产流动性良好。公司持有大量货币资金