利率市场化背景下中小企业融资问题的研究.pdf

On SME’s financing problem in the marketization conext of the interest rate A Dissertation Submitted for the Degree of Master Candidate：Liang Xutao Supervisor ：Prof. Dong Qianli Chang’an University, Xi’an, China I 摘 要 中小企业融资难是一个世界性的难题，不是中国中小企业发展的特殊现象， 但是中国的中小企业融资又有自身特殊的成因，其中利率还没有完全市场化是国 内中小企业融资难的重要原因。本文在结合国际利率市场化经验的基础上，分析 了全球金融危机背景下，利率非市场化对中小企业融资影响的传导链条。 如果要很好地解决国内的中小企业融资问题，既要从制度上推进利率市场改 革，还需要政府、金融市场、银行以及企业四方面主体共同做出努力，应对利率 市场化改革作出相应的调整和努力。一是政府层面在提供必要的资金支持的同时 还要从强化金融基础设施建设、健全金融体系、完善配套政策等方面做出努力。 二是金融市场需要大力发展债券市场，一方面让大型企业直接融资的渠道获得资 金，使得中小企业可以获得更多银行融资的资源，另一方面也可以通过金融市场 的创新，允许中小企业直接从中获得融资。三是银行要重新明确自己的市场定位， 建立科学的中小企业融资定价机制，加强差异化服务，注重收集软信息，创新管 理方式，优化激励约束机制。四是中小企业要加强自身的财务管理，尽量明晰自 身财务情况，同时提高资金的使用效率，并加强对创新性融资工具比如票据融资 的应用。 完善中小企业融资体系是一项复杂的系统工程，需要在结合中国特有管理体 制的基础上，对融资困难的成因进行分析并针对性地提出解决方案。而利率市场 化的改革又需要各方针对这一变化提出新的思路。本文所提出的针对融资四方面 主体的应对措施，其可行性和具体操作需要在下一步的改革中慢慢摸索和实践， 逐步完善。 关键词：利率市场化、企业融资、金融政策、银行管理 II Abstract Financing of SMEs is a worldwide problem, not a special phenomenon in Chinas SME development. However the financing of SME in China have their own special reasons. One of the important reasons is that interest rates forming mechanism is not totally market-oriented. In this paper, combined with the experience of the international interest rate markets on the basis of analysis of the background of the global financial crisis, interest rates transduction chain of non-market impact on SME financing. To solve this problem, we not only need the interest rate market reform, but also need the government, the main financial markets, banking and enterprise to make joint efforts to make adjust to the new policy environment. First, the