外资银行进入新兴市场国家的动因研究.pdfVIP

商业银行体制改革 外资银行进入新兴市场国家的动因研究 刘煜辉 徐义国 李 铮 内容摘要：自20世纪90年代以来，外资金融机构大量进入新兴市场国家的银行体 系。本文基于一个规范的经验研究框架，检验这一现象背后的动因。我们发现，90年代 后半期新兴市场国家对外资银行管制的放松以及经营环境的改善，是导致这一时期外资银 行大量进入的主要原因。此外，外资银行自身的效率优势、“追随客户”的战略以及东道 国金融体系的结构也不同程度地影响着外资银行进入新兴市场。 关键词：外资银行进入 客户追随 金融管制 中图分类号：F830文献标识码：A文章编号： 一、外资银行：规模增长及国际动向 代上半期中东欧国家发生了金融危机之后，国有银行的私有 从上个世纪90年代以来，新兴市场国家的金融结构最显 化进程大大地加速了外资银行的进入的步伐。最初出售的银 著的变化之一就是外资金融机构大量进入其银行体系。外资 行大多数是中小银行，但1999年以后，大型的国有储蓄和对 银行在新兴市场国家市场份额的上升,是成熟市场国家和新兴 外贸易银行也在出售之列。匈牙利在私有化的进程中走在最 市场国家进行的银行体系融合的一个表现。在拉丁美洲以及 前列，到了1999年末，银行系统的外资控制率接近了60%。 转型经济的中东欧国家，外资银行占到了当地银行资产总量 波兰的私有化进程是渐进的，但1999年到2000年有所加快， 的大部分，而在亚洲，尽管外资银行所占比例比上述地区少 在 1999年中期Pekao银行出售之后，外资控制率也达到了 得多，但是也成为了当地银行部门不可或缺的组成部分。 53%。捷克在1998年开始对国有银行实行私有化改造，到了 在中东欧转型经济国家，20世纪90年代后半期，外资进 2000年初，四家大型国有银行中有三家被出售，外资控制率 入大幅增加，至1999年外资控制率达到了50%以上。90年 将上升至60%。在2001年仅剩的一家国有银行私有化之后， 外资控制率达到90%。 在拉美，尽管外资银行进入历史很长，但 直至上世纪90年代后半期，其数目才迅速增 加，主要是由于西班牙金融机构掀起的并购 浪潮。在1994年底，外资银行在阿根廷和智 利已占据相当的市场份额，在1996-1997年 一系列并购活动之后，外资银行控制的银行 资产已经达到了50%。而市场规模较大的巴 西和墨西哥，外资渗透率一直较低，但是到了 1999年底，外资银行控制的资产已经达到了 18%，而且2000年5月第三大银行的出售及 2000年6月第二大银行的出售，使得墨西哥 外资控制率迅速攀升到了40%以上。巴西是