20151019-上海证券-利率市场交易策略：破“3”再下一城 债牛无惧调整.pdfVIP

证券研究报告/ 债券研究 /交易策略 日期：2015 年10 月19 日 破“3”再下一城 债牛无惧调整 ——利率市场交易策 胡月晓S0870510120021 李晓娟S0870514070002 陈彦利S0870115080012  主要观点： 0211957 chenyanli@ 宏观基本面：宽松空间打开，降息降准可期 9 月外贸规模缩小，衰退性高顺差延续。出口降幅收窄，但进口降幅 明显，国内外需求双双走软。猪肉价格由于供给改善也呈现了高位回 落态势，9 月CPI 应声回落。PPI 连降43 个月，转正遥遥无期。大宗 商品价格走低和国内需求疲软导致工业生产低迷，唯一值得欣慰的是