《20160106PTA期货年报-今天很残酷，明天更残酷，后天很美好》.pdfVIP

国泰君安期货 国泰君安期货 GUOTAI JUNAN FUTURES 期货研究 报 年 四 一 ○ 二 G O A A S 2014.01 今天很残酷，明天更残酷，后天很美好！ --2014 年 PTA 期货行情展望及投资策略 所 究 研 务 服 业 产  倪建楠  0571  nijiannan008029@ 投资咨询资格 Z000508 报告导读： 分析师简介：  我们的观点：我们认为，2014 年，PTA 现货价格将进入小 倪建楠：能源化工期货高级分析 区间震荡格局，大涨大跌行情较难期待。预计2014 年，PTA 师。2008 年开始从事期货研究工作， 现货价格大概率运行区间 6800-7800 元/吨。 2009 年 5 月，加入国泰君安期货从事 PTA 研究。服务的客户包括江浙地区  我们的逻辑：2014 年，亚洲 PX 新产能将进一步释放，延续 多家大型聚酯化纤、瓶片企业，终端 了近 3 年的紧张格局有望进一步趋向宽松。按照下游需求 织造企业等。2012 年，荣获期货日报、 7%的增量对比，PX 接近 20%的新产能增量会一定程度上缓 证券时报、新财富等主办的“第五届 和 PX 供给端的紧张压力。一季度，亚洲 PX 供应压力相对 最佳 PTA 期货分析师”，2012 年度“郑 较集中，PX 与石脑油价差有望进一步收窄。上半年 PX 在