利率期限结模型及其在融资决策问题中的应用.pdfVIP

Y610130 利率期限结构模型及其在融资决策问题中的应用 马晓丽 摘要金融数学足一门新兴的边缘科学，是数学与金融学的交叉．其核心问 题是不确定环境下的最优投资策略的选择理论和资产定价理论．而短期利率对金 融资产定价和金融风险管理有着决定性的影响，所以利率期限结构模型以及利率 的行为特征一直以来就是金融学研究的重点．本文在回顾利率期限结构理论近二十 年发展历程的基础上，对这一领域的主要研究成果进行了简要的总结和探讨．主 要做了以下几方面的工作： 第一，介绍利率期限结构的有关概念、定义和相关的金融背景． 第二，传统的利率期限结构模型主要集中于研究收益率曲线的形状及其形成 的原因．本文介绍了传统利率期限结构的几种理论，并对各种理论的特点做了比 较．现代利率期限结构的研究与利率衍生证券的定价是密不可分的．因此，本文 对常用离散时间和连续时间的利率期限结构模型分别进行了分析，并结合债券的 定价问题，得出了各模型的优缺点． 第三，新型的利率期限结构模型的目的是将依赖于状态变量数的短期利率动 态化所造成的不确定的多源因素包涵到模型中，用现代数学的方