《杜明艳-主权信用评级在欧债危机中的作用 北京大学经济学院，欧债危机讲座PPT》.pptxVIP

; 结构;1. 美国三家评级机构在欧债危机中的表现;1. 附表一;1.附表二 穆迪和标普在亚洲金融危机期间的评级失败; 1.附表二 穆迪和标普在亚洲金融危机期间的评级失败;2. 与大公评级结果的比较;2. 与大公评级结果的比较;2.与大公评级结果的比较;2.与大公评级结果的比较;西班牙;2.与大公评级结果的比较;2.与大公评级结果的比较;3.不公正的信用评级的危害性;4. 美国三家评级公司主权信用评级标准的缺陷;将政府的融资能力作为第一还款来源，片面强调流动性对国家债务履行的保障作用，使现行评级标准不可能准确揭示发达国家政府高赤字可能引发的信用风险。 将独立的中央银行和货币为国际通货作为高级别的必备条件，掩盖了这类国家特有的信用风险对国际信用关系可能造成的巨大破坏。 大量采用外部机构制作的指数作为评级依据使评级的独立性受损，并导致三家机构的评级结果具有??强相关性。 ……;欧元区的成立使欧洲国家的繁荣又延续了十年，但是根本的结构性问题并没有解决，反而由于欧元区的成立被掩盖了。（欧元区在1999年的仓促建立反映了主要欧洲国家的发展困境。） 趋同主要表现在物价上，在经济和财政领域并未实现。 在多数国家，劳动力市场的僵化依然如故。 经济竞争力的下降使欧元区整体上出现了经常账户赤字，边缘国家出现大幅经常账户赤字。 社会结构的僵化使福利支出呈现刚性，财政赤字难以压缩。 长期的低利率导致了金融