不同绩效高新技术企业结构因素影响_基于高新技术上市公司数据_张同斌.pdfVIP

2012 4 ( 496 ) Apr． ，2012 年 第 期 总第 期 管理科学与工程 Vol． 34 No． 04 不同绩效高新技术企业的结构因素影响* ——— 基于高新技术上市公司的数据 张同斌1，2 (1. ， 116025 ; 东北财经大学数学与数量经济学院 辽宁 大连 2. ， 116025) 东北财经大学经济计量分析与预测研究中心 辽宁 大连 : 2007 ～ 20 10 ， ， 内容提要 本文选取 年我国高新技术上市公司数据 采用分位数回归方法 研究了 。 ， 分层次高新技术企业绩效中股权结构和资本结构的差异化影响 结果表明 随着高新技术上市公 ， 。 司绩效水平的提升 第一大股东持股比例对高新技术上市公司各分位绩效的影响逐渐增大 资产 ， 负债率代表的企业经营风险程度和现金流量一直显著影响我国高新技术上市公司绩效 并且资产 。 ， 负债率对高新技术上市公司绩效低分位数的影响小于对绩效高分位数的影响 此外 规模因素仅 ， ， 对高新技术上市公司高分位绩效有显著负影响 绩效越好的高新技术上市公司 规模的制约作用 越大。 ， ， 。 我国高新技术上市公司应提高股权集中度 降低资产负债率 将规模保持在合理水平 : ; ; ; ; 关键词 高新技术 上市公司绩效 股权结构 资本结构 分位数回归 中图分类号:F426 文献标志码:A 文章编号:1002—5766 (20 12)04—0 149—10 ， 高新技术上市公司数量逐渐增加时 亏损企业 、 。2008 ， 一 引言 数却逐渐减少 年 我国高新技术上市公司中 20 10 11 《 37 ，2009 、20 10 37 、 年 月 国务院关于加快培育和发展战 亏损企业数量为 家 年 年分别为 》 ， 28 ③ ， ， 略性新兴产业的决定 提出 要发挥多层次资