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第十二讲 国际收支的自动调节机制 —— 价格调节（3） IV.现实世界中的弹性 根据马歇尔—勒那条件：一国进出口需求的价格弹性的绝对值之和要大于1，外汇市场才稳定，即货币贬值才能够有效地调节国际收支的逆差。 所以，判断贬值是否能成为调节收支逆差的可行方法，必须要知道进出口需求的价格弹性。 现实弹性的估计 第一阶段：二战前 1923年 Marshall《货币、信用与商业》 二战前人们认为外汇供求非常有弹性，外汇市场稳定，即“弹性乐观主义”。 第二阶段：20世纪40年代 学者们进行了计量经济研究，得出结论：外汇供求曲线缺乏弹性，进出口需求弹性绝对值之和小于或近似于1。 “弹性悲观主义” 第三阶段：1950年以后 奥克特（Orcutt）提出：现实中的弹性是足够大的，用于估计弹性的回归技术导致了对国际贸易中真实弹性的低估。 造成低估的原因 识别问题（identification problem） B. 反应滞后（lags in the quantity response） —— J曲线效应 根据前面的分析：如果外汇市场是稳定的，汇率变动可以调节国际收支失衡。 例如：美国国际收支存在逆差（对欧元的过剩需求）会导致汇率上升（美元贬值），美元贬值使进口的欧洲商品的美元价格上升，从而减少进口数量；同时使出口到欧洲的商品的欧元价格便宜，从而增加出口数量；两