我国企业参和套期保值交易的若干问题研究.pdf

摘要 过去几年，伴随着中国期货市场爆炸式增长，企业在参与套期保值的广度和 深度上有了很大提高。因国内市场的一些局限，在国际衍生品市场进行套期保值 的企业数量也大幅增加。但2008年金融危机的爆发，却大范围地暴露出了我国企 业参与套期保值交易的诸多问题。与未参与套期保值而遭受惨重损失的企业相 比，利用期货等衍生工具实施了套期保值操作的企业当中，有很多并没有取得理 想的效果，有一些还遭受了更大的损失。造成这种状况的原因是什么，以及如何 尽快提高我国企业参与套期保值的效率和成功率就成了当下亟须解决的问题。 在国内相关研究中可以看到，多数对于套期保值的研究集中在企业自身操作 细节上，例如套期保值比例的问题。但在我国众多企业的套期保值实践当中，由 于企业管理层对金融衍生品认知不足、国内交易所制度流程的陈旧和缺陷、以及 套期保值买卖双方在交易中存在不平等而给企业套期保值效果带来的影响要远 远大于套期保值比例等策略性问题。 针对这些问题，本文从涉及套期保值的理论角度，企业自身角度，交易所和期 货市场发展角度，分别就个中问题进行探讨和反思，同时提出解决这些问题的建 议和对策，以期对我国参与套期保值的诸多企业，同时也对国内各期货交易所以 及监管部门起到一定程度的参考和借鉴意义。 关键词：套期保值，期货，风险控制 Abstract of future lotof Inrecent the Chinesemarket，a years．withboomingdevelopment Chinese havemadea on financialtools．Because enterprises bigstephedgingbyusing and inthe ofthe asall more restriction market，moreenterprises emerging participate to havebeen internationalderivativesmarket exposed hedge．Butmanyproblems withthefinancialcrisissince withthe that accompanying 2008．Comparedenterprises didn’ttake in thatusedthederivativesto suffered hedging,theenterprises hedge parts eVen loss．Basedonabove facethe tobe more situation,we followingquestions this cantheChinese thereasonfor answered：11砌is situation?2)Howenterprises