我国股票市场板块效应实证的研究.pdf

西南交通大学硕士研究生论文 第1页 摘 要 在一定的时期内，某一板块内的股票出现了齐涨齐跌的现象，称之为“板块效应”。 随着我国证券市场的不断完善、发展和股票种类的增加，各类股票板块的划分越来越 明显，“板块效应日益凸显，从而使投资者根据各股票板块的变化规律来决定投资决 策变得越来越具有可行性和收益性。 本文研究的目的是通过建立金融计量模型来识别我国股票市场的板块效应，选取 的研究样本是银行业板块，同时选取上证综合指数作为市场组合。不合理的度量方法 会导致表面上的“异常”现象，所以对市场有效性及“异常现象的度量需要与预测 “预期正常收益的模型一起来检验，以避免“不良”模型。因此我们先对银行组合 的日对数收益率和上证综合指数的日对数收益率做散点图，由散点图看出它们之间的 线性关系，我们选定一元线性回归模型作为理论模型。由f检验统计量知回归方程通过 了显著性检验，因此，此一元线性回归模型是有统计学意义的。利用银行组合日对数 收益率对市场日对数收益率进行回归分析，用经验回归方程来预测“预期正常收益， 由实际值与预期正常收益的差值计算出银行组合的超额收益率。用U检验法我们得知，