复杂网络上的信息甄别、扩散和资产定价.pdf

摘摘 要要 摘摘 要要 互联网和社会化媒体的发展从三个方面显著地改变了金融市场中个体的信 息交互模式：1. 产生了大量且影响广泛的“个体信息源”，个体决策行为面对着 了从未有过的大量的信息渠道；2. 市场信息表现出异质性和即时交互性，在信 息传播速度得到提升的同时，也带来了虚假信息和市场信息操纵等问题，个体决 策必须更多的考虑对信息真实性的甄别；3.个体拥有了大范围信息搜索能力，在 决策过程中可以随时改变获取信息来源，从而使金融市场信息交互网络结构呈现 出动态演化的复杂特性。这些改变对个体利用信息做出投资决策的过程产生了重 要影响，也更进一步地影响了资产价格的形成。 面对由科技进步带来的信息扩散渠道和个体对信息处理方式的转变，现有的 研究均只从某一个侧面反映了市场信息扩散过程的改变。本文利用计算实验建模 的优势，自底向上地对个体信息甄别行为建模，并在个体信息交互层面加入复杂 网络作为信息的扩散渠道。分别建立了具有固定信息扩散网络结构的人工股票市 场和具有动态演化信息扩散网络结构的人工股票市场，研究异质信息源、动态信 息扩散网络结构等多种要素对个体信息甄别能力和