我国国有控股企业并购过程中有关利益相关者问题的研究——以中国联通并购为例.pdfVIP

摘要 导的大型国有企业没有任何区别，再加上我国股市建立从某种程度上来讲很大 程度上都是政策性的，违反了证券市场的成立与发展规律，以及经理人市场的 极不完善，造成了外部控制机制缺失使得企业缺乏发展动力以及内部人控制造 成代理成本以及企业内耗增加这两方面的问题。 由于在以新联通集团为代表的我国国有控股大中型企业中存在着严重的内 部人控制现象以及外部治理机制的缺失。在此种情况下企业所作出的决策往往 会忽视如员工，客户，供应商等重要利益相关者的权益，从而对企业发展产生 不利影响。在原中国网通与中国联通的合并过程中，由于其国有控股企业的性 质，委托人与代理人之间的平等的信托关系被政府与企业之间的行政指挥关系 所代替。前者是建立在绩效导向基础上的平等交易关系，后者是基于政治利益 的不平等博弈局面。企业内既无相应的职工董事代表，企业内部工会组织的作 用也名存实亡。因此，企业员工在公司重大问题的决策上几乎没有话语权，再 加上公司存在严重的内部人控制现象，以及政府对公司施加影响，控制权往往 自上而下地集中在企业领导层手中，其所关心的重点往往一些政治相关因素以 及公司报表数据上业绩的实现等，对员工及客户等利益相关者重视程度不足。 员工与客户等利益相关者在自己利益受到损害的境况下，由于对决策话语权的 缺失，往