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SHFE 石油价格分析及期货交易技巧 主题 石油价格 石油期货交易 石油价格 石油产品种类繁多 代表价格 价格分类 现货价格 指数评估价格 石油输出国官方价格 易货价格 场外纸货价格 期货价格 原油、成品油 纽约商品交易所的WTI原油和取暖油、汽油 伦敦石油交易所的Brent 原油和柴油 天然气 石油交易所 油价历史 从1869到2003，均价$19.20, 中点价$15.28 从二战到2003，均价$21.12，一半时间油价超过$15.89，战争导致$22 1948 到1972 在$2.50-$3.00 1973后，油价起伏波动很大 油价特点 无替代产品 波动频繁、幅度大 供求规则（供应） 交易价格连续 中点回归性 反映敏感（供应） 不可预知（短期） 内外两个市场的关系 紧密联系、形影相随 此起彼伏、相互牵制 解释能力=70% 价格相关系数=83.3% 解释能力=47.7% 价格相关系数=70% 价格相关系数=83.3% 解释能力=60% 世界石油市场价格分析 分析方法 基本面分析 示例 分析方法 长期价格分析 短期价格分析 基本供求分析 技术图形分析 数理统计模型分析 长期价格分析 因果逻缉性强 精确 客观 预测时间概念模糊 缺乏灵活性 成本高 短期价格分析 基本面分析、图表分析 短线投资者 准确率低 精确度小 主观性强 成本小 灵活 基本面分析 OPEC产量 美国库存报告 “地缘政治” 季节 气候 炼厂数量、炼制能力 基金 运输 相关市场(利率、汇率、期权） OPEC产量 美国石油库存报告 地缘政治 季节 天气 炼厂数量、炼制能力 基金 运输 运输 运输 相关市场 汇率 利率 期权 示例 库存处于低位（原油、成品） OPEC控制供给 产油国政局紧张 “恐怖”贴水 需求膨胀（美国、亚洲) 环保（炼厂环保问题） 大型油田日益减少 燃料油受国内市场制约的因素 与国际市场不同步 供求关系的制约 码头及油库的制约 用户客观条件（如电价）的制约 国内成品油价格的制约 季节变化因素 其他国内政策的制约 石油期货交易特点 做差价的多，做单向买卖的少 做短线交易的多，做长期投资的少 做基本面的多，做技术图形的少 不同参与者使用不同分析方法 对资讯质量、数量要求高 经纪公司与投资者 高端投资者 软硬件设备 信息及时、准确 商业道德 保护投资者 不要轻易影响投资者的判断 交易前的准备 确定风险承受能力 制定交易计划 准备足够的资金 确定交易人员 选择交易时间 保存交易记录 风险承受能力 交易计划 资金 交易人员 交易时间 交易记录 WTI 和 BRENT 10:00 PM – 2:30AM (WTI) 17:02PM - 2:30AM (BRENT) Mondays:7:00 AM to 9:30 PMTuesdays through Fridays:3:15 AM to 9:30 PM 一周价格回顾 背景 油价从历史高位回落 OPEC增产 星期五BRENT收跌0.3 新加坡渣油库存5年来的高点（1350万桶） 星期五BP公司收购3船现货 黄埔市场价格倒挂（船边价2040） 用电高峰期 黄埔地区50 – 60万吨库存（供货商库存） 柴油价格回落 一周价格回顾 星期一 星期五BRENT收跌0.3，Access下跌0.43 OPEC增产 尼日利亚终止罢工 新加坡7月价格182.25 BP购入1船现货 黄埔船边价2020 卖出 星期二 昨日WTI收跌0.86，Access下跌0.5 OPEC增产 美国石油库存上升 新加坡7月价格177.75 BP继续购买 黄埔船边价1990 发改委提高电价 买入 星期三 昨日WTI收跌0.4，Access上升0.48 伊拉克油管爆炸（180万桶/日） OPEC官员安抚 美国汽油库存下降 新加坡7月价格180 BP购入1船现货（固定价） 黄埔船边价2000 柴油价格继续回落 谨慎观望 星期四 昨日WTI收高0.14，Access上升0.7 伊拉克输油管受损 美国汽油库存减少 新加坡7月价格182.5 BP大举买进（3船活价） 黄埔船边价2020 柴油价格跌破3000/吨 逢高出售 星期五 昨日WTI收高1.14，Access上升0.3 美国汽油库存下降 伊拉克原油出口受阻 挪威的罢工 技术超卖反弹 新加坡7月价格186.5 BP继续买进现货 黄埔船边价2060 逢高售出 体会 “市场永远正确” “买消息，卖事实” 保证金 信息沟通要流畅 综合评估 诚实、可靠 按分析的目的，可以分为长期价格分析（3个月到5年以后）和短期价格分析（3个月以内）。按分析的内容，可以分为基本面分析和技术图表分析。外加一种比较独立的数理统计模型分析，这