第2章-资产类别与金融工具(投资学,上海财经大学).pptVIP

第二章 资产类别与金融工具 欧洲美元: 在美国以外的银行以美元计价的存款。 回购协议与逆回购: 由政府证券支持的短期借款。 联邦基金: 银行之间超短期借款。 请注意：除了短期国库券，货币市场证券并不是没有违约风险。 P31例2-2：价格加权平均数的计算 投资组合: 初始价值 = $25 + $100 = $125 最终价值 = $30 + $ 90 = $120 投资组合价值变化的百分比 = -5/125 = -0.04 = -4% 指数: 初始指数 = (25+100)/2 = 62.5 最终指数= (30 + 90)/2 = 60 指数变化百分比= -2.5/62.5 = -0.04 = -4% （注意：价格加权平均指数实际上赋予高价股更大的权重） （四）我国大陆主要的指数 上证综指——上证综合指数，以1990年12月19日为基期，基期指数定为100点，自1991年7月15日起正式发布。上证综合指数的样本股是全部上市股票，包括A股和B股，从总体上反映了上海证券交易所上市股票价格的变动情况。 深圳成份指数——基日为1994年7月20日，基日指数为1000点。是深圳证券交易所编制的一种成份股指数，是从上市的所有股票中抽取具有市场代表性的40家上市公司的股票作为计算对象，并以流通股为权数计算得出的加权股价指数，综合反映深交所上市A、B股的股价走势。 （五）股票价格指数的编制 股价指数（Indexes）是反映不同时点上股价变动情况的相对指标。通常是将报告期的股票价格与选定的基期价格相比，并将两者的比值乘以基期的指数值，即为报告期的股价指数。 加权股价指数 加权股价指数是根据各期样本股票的相对重要性予以加权，其权重可以是成交股数、总股本等 1、拉斯拜尔指数 2、派许指数 拉斯拜尔指数偏重基期成交股数（或总股本），而派许指数则偏重报告期的成交股数（或总股本） 3、指数修正 当上市股票增减或上市公司增资扩股时，股价指数的修正： 新基期市价总值（新除数）= 修正前市价总值+市价总值变动额 修正前基期市价总值（原除数） ? 修正前市价总值 本日样本股市价总值 修正后本日股价指数= ? 固定乘数 新基期市价总值（新除数） 其中，市价总值变动额的情况：新增时为计入指数前一日收盘价?股数，送股时为零，配股时为配股价?配股数，退市时退出前一日收盘价?股数（取负值），派息时指数一般不修正。 三、股票股息与除权 计算公式： * * * * * * * * * * * * * * 一、资产类别 货币市场工具（具体的见下面一张） 资本市场工具（见后面） 债务证券 权益证券 衍生工具 （一）货币市场简介 是固定收益市场的一部分: 这种证券是短期的、流动的、低风险的，通常交易面额很大（因此个人投资者通常无力购买） 。 货币市场基金使得个人投资者可以购买各种货币市场证券。 图2.1 货币市场的主要组成 （二）货币市场证券品种 短期国库券: 美国政府发行的短期债务。 买方报价与买方报价（见教材P20） 银行贴现法 大额存单: 银行定期存单 商业票据: 公司发行的短期无担保债务票据。 银行承兑汇票: 银行客户向银行发出在未来某一日期支付一笔款项的指令。 （三）资本市场工具——债券 中期国债和长期国债 通胀保值债券 联邦机构债券 国际债券 市政债券 公司债券 抵押贷款和抵押担保证券 （各品种的具体介绍见后面） 1、中长期国债 期限 中期国债 – 期限最长是10年 长期国债 – 期限从10年到30年不等 面值 – 1000美元 利息支付期 行情– 以面值的百分比 我国国债品种：记账式国债、凭证式国债、储蓄国债。期限91天——50年 2、通胀债券等品种 通胀保值债券 TIPS: 规避通货膨胀风险（本金可根据物价指数调整） 联邦机构债券 抵押贷款机构如房地美、房利美 国际债券 欧洲债券和扬基债券 3、市政债券 由州和地方政府发行 利息收入免征联邦所得税，在发行州也免征州和地方税。