信息不对称与企业年金市场微观激励机制研究.pdfVIP

财经问题研究 Number Serial 第5期(总第330期) 5(GeneralNo．330) ResearchonFinancialand ISSUES 2011年5月 Economic May，2011 信息不对称与企业年金市场微观激励机制研究 郭炳利 (中国地质大学人文经管学院，北京100830) 摘要：本文针对企业年金发展滞后，利用博弈论考察信息不对称下雇主和雇员参与企业年金 的微观激励机制。企业年金的人力资源管理价值是雇主的主要激励。在企业内部，雇主希望通 过提供企业年金提升工作效率并留住雇员，但效果有待检验；在企业外部，雇主希望以企业年 金为信号吸引优秀雇员，但雇主间的竞争、雇员对雇主行为的理解以及雇员的预期增大了雇主 收益的不确定性。雇员参加企业年金计划旨在为养老提供储备，这有赖于企业年金基金管理机 构的质量和费率。政府规制无法确保机构的质量，增加了雇员收益的不确定性；有效地规制可 能导致的垄断和高费率，侵蚀雇员利益。仿真结果证明了理论推演。政策应该着眼于提高雇主 和雇员在企业年金市场的预期收益。 关键词：信息不对称；企业年金；激励机制 中图分类号：F275．1文献标识码：A 文章编号：1000．176X(2011)05-0098-06 一、引 言 距更大，截至2009年底，企业年金缴费职工 发展企业年金是我国应对老龄化危机，构建 l 179万人，基本养老保险参保职工则高达 17 多支柱养老保障体系的战略选择，自1991年国 743万人。从2006年至2009年底，企业年金 务院提出“企业补充养老保险”概念至今，我 缴费职工占基本养老保险参保职工的比例从未达 国企业年金制度框架已基本形成，企业年金市场 到7％(比例由作者根据相关数据计算得出)。 初步建立，但距离养老保障体系第二支柱的战略 横向比较，我国企业年金计划参与率、企业 定位相去甚远。 年金资产占GDP比重、企业年金替代率和企业 从规模上看，自2005年部分金融机构获得年金资产占资本市场的比重等四个指标，不仅与 企业年金基金管理资格正式运营开始，截至 OECD国家差距很大，与中东欧转型国家相比差 2009年底，企业年金和基本养老保险都获得稳距也不小‘1l。 定增长，但无论绝对数额还是相对增长趋势，企 企业年金发展滞后，势必影响我国多支柱养 业年金都处于落后地位。2006年企业年金基金老保障体系的建设，因此，必须在理论上回答什 占基本养老保险基金的16．58％，2009年底这个么因素制约了企业年金发展。 比例仅仅增加至20．22％(比例由作者根据相关 二、相关研究述评 数据计算得出)。 在诸多制约企业年金发展的因素中，税收优 从覆盖面上看，企业年金和基本养老保险差 惠水平最引人关注。在企业年金制度设计阶段， 收稿日期：20114)1．02 基金项目：中国保险学会资助课题(IICK1201013) 2006@hotnmiLcom 万方数据 信息不对称与企业年金市场微观激励机制研究 刘云龙等人就提出必须通过税收优惠政策推动我 立足于信息不对称的基本环境，利用博弈论分析 国企业年金发展，并实证分析了税惠政策对政府 企业年金系统中雇主和雇员的微观激励机制。 税收的影响旧J，邓大松和刘昌平基于我国企业 三、雇主的企业年金支出激励机制 年金发展的整体制度设计也提出应采取EET模