《财务总监投融资管理实务》.docVIP

投融资管理小企业如何融资 如今各商业银行纷纷出台新措施，解决小企业 “ 贷款难、融资难 ” 的问题，那么小企业如何合理利用好时机，顺利融资呢？ 　 　随借随还循环贷款 　　常规贷款一般是一笔一清的，不允许贷款循环，目前部分银行针对小企业营业收入的回笼特点，推出了小企业经营循环贷款，有适合抵押或担保的小企业均可向银行申请办理。这种贷款由银行和借款人一次性签订借款合同，在合同规定的期限和最高额度内，可以随时借款，随时还款，并可循环使用。这种贷款手续简便，借款时只填写借据，以后便不再逐笔签订借款合同。目前，建行、光大银行等都有类似贷款产品。 　　 配对组合联保贷款 　　这是近来部分股份制银行推出的一项新贷款品种，它能较好帮助银行防范贷款风险。这种贷款是借款人通过缴纳一定保证金的方式组成互助的联合担保小组，相互提供贷款保证担保，银行以此发放一定额度的贷款。这种贷款不需要其它的抵押和担保，更多地依靠企业之间的互相监督和约束。上海银行、上海农业银行等城商行是此类贷款的先驱，且已相当成熟，特别受各地行业协会的欢迎。 　　 票据贴现可以融资 　　很多小企业在办理结算时会收到生意合作方开出的商业汇票，其中的银行承兑汇票及商业承兑汇票需要一定时间才能兑付，这时许多小企业往往只能坐等兑付日期到达。其实，承兑汇票可以到银行办理票据贴现业务，是短期融资的重要资源。这种业务是收款人或持票人将未到期的银行承兑汇票或商业承兑汇票向银行申请贴现，银行便会按票面金额扣除贴现利息后将款项立即支付给收款人。 　　 动产抵押盘活资金 学会计论坛招商、民生、广发等股份制银行以及部分私营经济发达地区的国有商业银行陆续推出了主要针对小企业的动产抵押贷款业务。动产抵押贷款是指借款人以其自有或第三人所有的商品、原材料、车辆及设备等动产向银行抵押，也可用国债、存单、银票等进行质押，并从银行获得资金的一种融资方式。办理动产抵押贷款的手续非常简单，只要将银行认可的物品进行抵押，就可以轻松获取一定额度的贷款。这种 “ 死物变活钱 ” 的贷款抵押模式有点典当的味道，但其贷款利率却大大低于典当行的利率，适合缺乏普通抵押资源、具有短期借款用途的小企业。 LBO——解决企业并购中融资问题的最佳途径 企业因其生产经营的需要，会经常面临财务筹资问题。其中，向银行或非银行金融机构借款是我国目前各类企业的重要筹资方式。但现实生活中，由于企业不注意筹资方法，其实际承担的借款利率（实际利率）往往高于企业的借款利率（名义利率），加重了企业的借款利息负担，增加了企业的筹资成本。现结合企业短期银行借款来分析。 　　l、补偿性余额借款法。这种方法是银行要求企业借款对必须按实际借款额的一定百分比 （通常为10%一20%）在银行中保留最低存款余额。企业借款的实际利率计算公式如下：企业实际借款利率=企业借款实际支付的利息/(企业借款总额-补偿性余额）=名义利率（1-补偿性余额比例）　　例：某企业从银行取得一笔期限为一年的100万元借款，借款年利率为10%，银行要求的补偿性余额比例为20%，则：企业的实际借款利率=10%（1-20%）=12.5%（这里的实际借款利率没有考虑补偿性余额的银行存款利息）。　　可见，采用补偿性余额借款法，降低了银行的贷款风险，但是对于借款企业讲，则减少了企业实际可用借款数，提高了借款的实际利率。　　2、预扣利息借款法。这种方法是银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，贷款到期时借款企业再偿还全部本金。由于企业实际可利用的借款数只有本金扣除利息后的差额部分，因而，其借款的实际利率也高于名义利率。企业向银行借款的实际利率计算公式如下：　　企业实际借款利率=企业借款实际支付利息/(借款总额-企业借款实际支付的利息）=名义利率/（1-名义利率）　　例：某企业从银行取得的一笔期限为一年的借款200万元，借款年利率为10%，如果采用预扣利息，则：借款企业的实际借款利率=200×10%÷（200-200×l0%）=11.11%　　由该例可以看出，企业的实际借款利率比其名义利率高出了门个百分点。　　3、借款期内分期等额偿还借款法。企业从银行贷款后，贷款本金的偿还方式主要有两种：一种是到期后一次偿还，另一种是贷款期内定期等额分次偿还。而采用后一种偿还方式企业可以利用的借款数逐期减少，但借款利息并未减少，所以企业实际负担的利息费用较高。其计算公式如下：　　企业实际借款利率=企业借款实际支付的利息/（借款总额/2）=2×名义利率学会　例如：某企业从银行取得一笔期限为一年的借款，借款总额为120万元，分12个月等额偿还，借款年利率10%，由于借款分期等额偿还，企业只有在第一个月可以便用120万元，以后每个月减少10万，借款企业在12个月中平均使用的借款仅是60万元（120万元÷2