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银行业 行业研究/深度报告 内忧外患难改，内外兼修破题 ——2013 年银行业投资策略 民生精品深度研究报告/银行业 2012 年12 月11 日 报告摘要  2013年：金融脱媒和资产风险仍是最大挑战，银行面临功能、业务转型 推 荐 维持评级 2012 年，金融脱媒，2013 年这一趋势将温和延续。于此过程中，银行周期性增 行业与沪深300 走势比较 强。银行业已经从“半垄断+ 高成长”逐渐走向了“市场化+低成长”，在成长性 30% 下降的过程中其周期性越来越显著。银行面临功能转型与业务转型：第一，从 沪深300 申万银行