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上市公司对资本结构优化调整的关注——基于我国制造业数据的实证研究
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/ 夭/ 教
2OO7年 l1月 JournalofShanXiFinanceandEconomicsUnive Nov..20D7
第29卷第 l1期 V01.29No.11
上市公司对资本结构优化调整的关注
基于我国制造业数据的实证研究
张 娟
(南京大学 商学院,江苏 南京210093)
[摘 要]上市公司资本结构的优化调整,是关系到资本市场运行和社会资源配置的一个关键问题。传统的资本结构实
证研究主要是建立在静态分析框架上,本文认为,由于调整成本的存在,需要从动态视角重新考察资本结构的调整行为。本
文选取我国制造业上市公司为研究样本,根据面板数据的计量结果得 出相应的资本结构调整速度,为评价公司资本结构管
理、促进资本结构优化和稳定资本市场提供新的参考视角。
[关键词]上市公司; 资本结构; 优化调整
[中图分类号]F276.6 [文献标识码]A [文章编号]1007—9556(2007)11—0080—04
ResearchontheImpactofPublicListedCompanies
ontheOptimalAdjustmentofCapitalStructure
— — BaLSedontheEmpiricalResearchonDataofChineseManufactureCompanies
ZHANGJuan
(Dept.ofAccounting,NanjingUniversity,Nanjing210093,China)
Abstract:Thecapitalstructureoptimizingofthepubliclistedcompaniesishteessentialproblem concerninghtecapitalmarketoperation
andhtesocialresourceassignment.Thetraditionalempiricalresearchonhtecapitalstructureisbasedonhtestaticframework;however,this
articleproposeshtedynamicperspectivehtathtecapitalstructureo#~ ng adjustmentofcompaniesisapartialadjustmentprocessduetohte
adjustingcost.ThisarticlechoosesthesampleofChinesemanufacturecompanies,andobatinshtecapitalstructureadjustingspedesaccording
tohtepaneldataanalysis.Itoffersanewdynamicperspectivetojudgehtecapitalstructuremmmgementefficiencyofthepubliccompanies,
nadtopromotehteoptimizing ofthecapitalstructureandthestabiliytofht
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