《住宅精装修，引领中国未来房市之潮流 》.pdf

2011 年11 月17 日 住宅精装修，引领中国未来房市之潮流 新消费主题研究报告 ——建筑装饰业住宅精装修投资专题报告  国际经验显示住宅精装修产业具有广阔的发展空间。20 世纪 重点公司 6m% YTD% 评级 60 年代，发达国家相继推行住宅产业化后，其住宅数量不约 金螳螂 -0.4 -0.4 增持 而同地迎来了为期约30年的快速增长。 亚厦股份 -10.6 -30.3 增持 广田股份 -23.4 -42.4 增持  我国住宅精装修发展历史未满十年，全国平均精装修比例不足 洪涛股份 14.4 -15.7 中性 10%，而发达国家的精装住宅占比均超过 80%。如此巨大的差 距一方面印证了发达国家住宅产业化的优势，另一方面也意味 .相关报告 着我国住宅精装修存在广阔的成长空间。  住宅精装修在节能环保等方面优势明显，因此获得了国家政策 的大力扶持。建筑装饰业“十二五”规划预测，2015 年公共 建筑装饰装修产值（包括住宅开发建设中的整体楼盘成品房装 修）将达到2.6 万亿元，年均增长18.9％。由此可见，“十二 五”时期将是公共建筑装饰和住宅精装修的快速发展时期。  我国住宅精装修市场容量巨大。房地产商新建商品房数量及其 装修比例的增加，成为住宅精装修的最大需求；城镇化的稳步 推进，新增城市及城镇人口为住宅精装修的发展提供长期增量 需求；二、三线城市精装比例较低，未来成长空间巨大；人口 结构从根本上决定了未来20 年内住宅刚性需求仍将呈现上升 趋势；消费升级条件下，居民对精装房的消费需求增加。  日本住宅精装修的发展经验给我们带来了很多启发：讲求诚信 和品牌的行业巨头；低碳、节能与精装住宅的完美结合的装修 设计理念；有效地空间利用和人性化的细节处理。我国的住宅 分析师 精装修企业在这些方面做的还很不够，未来的发展任重而道 刘金沪 执业证书编号 0350510120005 远。 联系人：吴琼  在国家房产调控背景下，行业的整体增速将有一段放缓时期 电话：0755 （约1-2 年），但长期增长趋势不变。中小规模的住宅精装修 邮件：wuq@ 企业抵御风险能力不高，可能会在这一轮寒冬中被淘汰出局。 分析师申明： 而业务较全面的行业龙头待寒冬过去则有望享有更大市场份 分析师在此申明，本报告所表述的 额，巩固行业龙头地位。 所有观点准确反映了分析师对上 述行业、公司或其证券的看法。此 外，分析师薪酬的任何部