第1章国际收支3.pptVIP

1-40 国际收支逆差(Deficit)的影响 引起对外支付困难，甚至出现债务危机 带来本币贬值压力，导致外汇储备流失 不利于国内经济稳定发展 国际收支顺差(Surplus)的影响 造成本币升值压力，削弱本国商品的国际竞争力。 持续性顺差会使通货膨胀压力加大。 容易引起国际摩擦。 一国国际收支持续不平衡时，无论是顺差还是逆差，都会给该国经济带来危害。 顺差意味着给其他国家融资，逆差意味着其他国家提供融资。 逆差的影响更为险恶。 四、 国际收支的调节 国际收支的调节大体可分为两类，一类是自动调节，另一类是人为的政策调节。 （一）国际收支的自动调节机制 国际收支自动调节是指由国际收支不平衡引起的国内经济变量变动对国际收支的反作用过程。 在不同的货币制度下，自动调节机制也有所差异。 国际金本位制下的自发调节 价格–铸币流动机制(Price Specie-Flow Mechanism) 1752年，英国经济学家大卫·休谟 (David Hume，1711－1776 )提出 。 纸币本位制下的自发调节 价格 汇率 利率 收入 (二)国际收支的政策调节 国际收支逆差=存在外汇供求缺口 政策分两大类 融资 弥补外汇供求缺口——向市场提供外汇 外汇缓冲政策 国际信贷 调整 消除外汇供求缺口——增加外汇收入/ 减少外汇支出 支出变更政策 ——改变总需求（支出）→改变对商品、劳务和金融资产的需求 财政政策 货币政策 支出转换政策 ——不改变总需求，而是改变总需求（支出）的方向 →改变贸易品的相对价格与可获得性→将国内支出从外国商品和服务转移到国内商品和服务上来。 汇率政策 直接管制 1．外汇缓冲政策 指一国运用所持有的国际储备（主要是外汇），作为外汇平准基金(Exchange Stabilization Fund)，来消除市场外汇供求缺口，从而改善其国际收支状况。 简便易行，避免本币汇率剧烈动荡，不致因采取其他调节措施对国内经济造成冲击。 主要用于解决季节性、临时性国际收支不平衡，不能用于解决长期、巨额的国际收支逆差。 2．财政政策 指政府通过调整财政支出与财政收入来影响国内总需求，从而调节国际收支的做法。 财政收入——税收 财政支出——政府购买、转移支付 逆差时，应当实行紧缩性的财政政策，抑制社会总需求，使物价下跌，从而促进出口、抑制进口，使国际收支恢复平衡。 3．货币政策 货币当局通过调控货币供应量来达到政策目标。 主要政策工具 贴现政策 法定准备金率 公开市场活动 逆差时，应实行紧缩的货币政策，即提高再贴现率（或提高准备金比率、或向市场抛售国债），使市场利率上升，以抑制社会总需求，迫使物价下跌，出口增加，进口减少，资本流入，从而逆差逐渐消除，国际收支恢复平衡。 财政与货币政策的局限性 米德冲突（Meade’s Conflict） 英国经济学家米德 （James Edward Meade,1907-1995） 1951年，提出 前提 固定汇率制、不考虑资金流动。 内容 在固定汇率制下，当政府运用需求管理政策来调节内外均衡时，会出现内外均衡难以兼顾的情形。 米德冲突的解决 政策搭配原则 丁伯根法则 实现n 个政策目标，至少需要运用n 种独立的政策工具。 蒙代尔政策搭配原则 分配给财政政策以稳定国内经济的任务， 分配给货币政策以稳定国际收支的任务。 4．汇率政策 指通过调整汇率来调节国际收支的不平衡。 固定汇率制，货币法定贬值/货币法定升值 浮动汇率制，干预 汇率政策是通过改变外汇的供需关系，并经由进出口商品的价格变化、资本输出入的实际收益(或成本)的变化等渠道来实现对国际收支不平衡的调节。 局限性 汇率调整对一国经济发展也会带来多方面的副作用。 可能陷入“贬值→通货膨胀→贬值”的恶性循环。 可能导致其它国家采取报复性措施 政策效果受多种因素制约，不一定能立竿见影。 5．直接管制政策 指政府通过发布行政命令，对国际经济交易进行行政干预，以实现国际收支平衡。 包括两个方面 外汇管制 主要是通过对外汇的买卖直接加以管制以控制外汇市场的供求，维持本国货币对外汇率的稳定。 贸易管制 奖出限入。 见效快，选择性强，对局部性不平衡可以采取有针对性的措施直接加以调节，不必涉及整体经济。 会导致一系列行政弊端，如行政费用过大，官僚主义、贿赂之风盛行等，同时它往往会激起相应国家的报复。 6．国际信贷 就是通过国际金融市场、国际金融机构和政府间贷款的方式，弥补国际支不平衡。 国际收支逆差严重而又发生支付危机的国家，常常采取国际信贷的方式暂缓国际收支危机。 但在这种情况下的借贷条件一般比较苛刻，会增加将来还本付息的负担，使国际收支状况