第五章 综合的远期外汇协议.pptVIP

THANKS！ LOGO YOUR SITE HERE LOGO YOUR SITE HERE 第五讲 综合的远期 外汇协议 -------Synthetic Agreement for Forward Exchange 什么是SAFE？ 试比较传统的外汇互换，远期对远期外汇互换的区别。 SAFE是一种与FRA类似的场外交易金融产品，它本质上是一种表外远期——远期外汇互换。 SAFE定义： SAFE是对未来利率差变化或互换点数差变化进行保值或投机的双方所签定的一种远期协议。 一、传统的外汇互换 二、远期对远期外汇互换 传统的外汇远期业务 传统的外汇互换 即期外汇交易 1年远期 买入英镑5226025.6075GBP 卖出6168080.1850GBP 即期汇率1.91351.9135USD/GBP 远期汇率1.9455USD/GBP 卖出美元SD 买入SD 传统的外汇互换 定义：传统的外汇互换是指两种货币在即期进行兑换，然后在将来某一日期以不同于即期汇率的互换汇率再进行兑换的交易。 优点： 锁定远期汇率; 利用两国货币利差的扩大来获利。 缺陷： 日常管理上的麻烦。如上图中所示，即期 需要出售美元，所以对美元有需求；同时，买入的英镑又需要进行投资。对这