第五章金融市场part1.pptVIP

第一节 金融市场概述 一、金融市场的概念与特性 1.金融市场的概念： 金融市场是货币资金或金融商品交易的场所，即资金融通的场所。它主要是进行货币借贷以及各种票据和有价证券、黄金、外汇买卖的场所。通过金融市场上的交易活动，沟通资金供求双方的关系，实现资金融通。 收益性 收益：利息或股息/资本利得（差价） 收益率： 票面收益率（名义收益率） 当期收益率（现时收益率） 实际收益率（平均收益率）： 两块收益：1）债务人承诺的收益；2）差价； 一块成本：当期市场价格 实际收益率的计算 面额100元，年利率8%，票面收益率为8%。偿还期为10年，某人以95元的价格在第一年年终购入。则： 二、金融市场的分类 三、金融市场的构成要素 四、金融市场的功能 直接融资与间接融资的定义 直接融资：资金直接在最终投资人和最终筹资人之间转移。典型的直接融资形式是发行股票，证券。 间接融资：资金通过中介机构在最终投资人和最终筹资人之间转移。典型的间接融资是通过银行存贷活动实现。 直接融资 间接融资 两种融资方式的共同点 都是撮合资金供需双方的方式，提高了经济效率。 都要面临资金供需双方之间的信息不对称的问题。 直接融资中的信息不对称 以公司发行股票为例，投资者如何识别公司质地的好坏并进行监控？ 直接融资中的信息不对称 主要会发生委托－代理问题 例子：拉面店老板的烦恼 ——拉面师傅的行为与激励 每碗提成