金融衍生品第一章 期货概述.pptVIP

人类贸易史的发展演变 物物交换－有限时间、有限对象 现货交易方式—以货币为支付中介，交易范围扩大，贸易形式增加：即期贸易、货到款清交易、远期合同交易（突破交易时间局限） 期货交易方式—标准化合约交易，拓宽远期交易的空间并提高交易效率。 期货的出现〃是商品贸易活动不断克服空间和时间束缚的结果。?? 19世纪中后期的美国芝加哥 19世纪30、40年代，毗邻美国中西部平原和密歇根湖等独特地理位置的芝加哥发展为美国重要的粮食集散地。 由于粮食生产特有的季节性，加之交通不便、库容有限等原因，谷物在短时间内集中上市，供给量大大超过当地市场需求，而恶劣的交通状况又无能使谷物即使疏散，加之仓储设施不足，粮食也无法采取先大量购入再见机出售的办法，所以价格一跌再跌，无人问津。而到次年春季，又因谷物短缺，价格飞涨。 为解决价格大幅起落带来的经营风险问题，部分粮食商一方面在该地交通要道增设仓库、扩大上市季节采购量；另一方面与粮食加工商、销售商签订次年春季的供货合同。通过联产联销，基本锁定了预期利润。至此，尚还属远期交易的范畴。 商品期货的种类——国际通行划分标准 金属：包含铜、铝、锌、铁、铅、锡和镍、金、银铂和钯。 软性商品：包括咖啡、可可、糖、橡胶、胡椒粉、茶和橘类水果等。属于易耗品。 谷物和油料：包括谷类、纤维、碎谷、大豆和油料、牲畜等。 谷物：小麦、大麦、玉米、大米和燕麦等 油料：生产食用