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选股分析报告——益生股份 一、宏观经济分析 今年中央财政加大对“三农”的投入，规模将在年初预算的基础上进一步加大，从目前的投入情况来看，今年中央财政对“三农”方面的投入规模将在年初预算安排9884.5亿元的基础上进一步加大，预计全年对“三农”的投入规模将首次达到1万亿元左右。据测算，种1亩粮食，农民的物化成本约为300元左右。中央财政平均对每亩粮食的补贴资金将近100元，财政投入占农民物化投入的1/3。今年，中央财政支持农业生产支出3938.7亿元。目前国内农产品价格整体仍处于环比上行的通道，短期来看国内通胀水平仍然维持高位。从海外市场来看，美国的干旱环境风险仍然存在，国际农产品价格存在新一轮上行的可能。农业产品价格环境对于国内农业板块构成较为有利的环境，而另一方面，农业板块较为特殊的板块属性也构成支撑其相对收益的重要因素。国内粮价有望持续上行：从国内的供需环境来看，小麦和水稻需求基本稳定，而2011年有一定程度的增产。相比之下，玉米的需求在饲料和深加工领域的带动下持续上升。虽然2011年中国玉米产量有望达到1.8亿吨，同比上涨2%，但需求上升使今年玉米的供需，供需缺口不降反升。我们预期，在中国持续增长的玉米需求背景下，玉米价格的上行趋势将仍然延续四季度农业政策值得期待：四季度往往是农业政策频发的时点。一方面，政府对农业行业的关注是农业行业具备政策溢价的前提基础；另一方面，在下半年