2章财务分析-精.pptVIP

第二章 财务分析 一、财务分析的基础环节 ——解读三大财务报表 二、财务分析的核心环节 ——比率分析 三、财务分析的深层环节 ——杜邦分析法 四、财务分析的关键环节 ——关注报表的真实性 财务分析是理财的基础 投资者：是否投资？是否转让股份？如何考核经营者业绩？ 债权人：是否贷款？ 企业管理当局：如何筹资？如何投资？如何进行税收筹划？如何进行盈余管理？ 其他有关部门： 工商、税务 供应商 审计师、咨询机构等 一、财务分析的基础环节——解读报表 资产负债表 1、结构。 2、解读重点。 损益表 1、结构。 2、解读重点。 现金流量表 1、结构。 2、解读重点。 1、资产负债表 反映企业在某一特定日期财务状况的报表 理论依据：“资产=负债+所有者权益” 时点报表,静态报表 报表内项目排列原则：流动性或期限 资产负债表与企业的基本活动 资产负债表解读重点 流动性、净营运资金=流动资产—流动负债 资产-负债=股东权益（资本结构） 市场价值与账面价值 市场价值与账面价值（克林公司） 2、损益表（利润表） 反映公司在一定期间的经营成果 理论依据：“收入-费用=损益”。 动态报表、期间报表 损益表的作用 经营能力 ---销售收入 -----净利润 经营成长 ----销售增长率 -------利润增长率 盈利能力 ----销售利润率 --------成本费用率 ------- 资产收益率 -------每股收益(EPS) 偿债能力 ----利息收入倍数 经营结构 -----收入结构 -----产销结构 ----成本结构 -------利润结构 ----利润分配结构 损益表的解读 关注利润的构成：不仅关注净利润，更应关注主营业务利润； 利润总额=主营业务利润+其他业务利润+投资收益+补贴收入+营业外收入-营业外支出 企业会计准则与净利润； 非现金项目：会计利润与现金流量； 时间和成本 3、现金流量表 反映公司一定会计期间内有关现金和现金等价物流入和流出的信息。 理论依据： 现金净流量=现金流入—现金流出 动态报表，期间性报表 （2）现金流量表的阅读的重点 经营活动现金流在评价企业未来获取现金能力时最为关键。 投资和融资活动的现金流的分析，应结合经营现金流共同进行。 二、财务分析的核心环节——标准化财务报表 发展公司百分比资产负债表 二、财务分析的核心环节——比较基准 财务比率分析 特点：1）目的性；2）相对值；3）数据主要来自会计报表。 分类： 1）反映短期偿付能力的财务比率； 2）反映长期偿付能力的财务比率； 3）反映资产管理水平的财务比率； 4）反映盈利能力的财务比率； 5）反映市场价值的财务比率。 二、财务分析的核心环节——比率分析 (一)短期偿债能力分析 1、流动比率 流动比率＝流动资产÷流动负债 一般认为合理的最低流动比率是2，但在实务中，这并不能成为统一的标准，还要与同行业平均流动比率、本企业历史的流动比率进行比较，才能评价这个比率是高还是低。 流动比率分析 速动比率分析 3、现金比率 现金比率 =（货币资金 + 现金等价物）/流动负债合计 分析 分析要点：①比率越高，偿债能力越强。②比率过高，并非好现象。③比速动比率更科学。④一般认为结果为0.5-1比较合适。⑤应将上述三项指标结合起来进行分析。 影响短期偿债能力的因素还有： (1)、或有事项； (2)、担保责任； (3)、租赁活动； (4)、可动银行贷款额。 (5) 、打算立即变现的长期资产. (6) 、信誉. 资产负债率分析 案例： 某企业现有自有资金100万元，年初做出了投资风险预测： 投资收益 企业现在追加100万元投资。 （1）借款100万， 利息率8% 股东收益为 长期偿付能力分析 影响偿债能力的因素还有： (1)、或有事项； (2)、担保责任； (3)、租赁活动； (4)、可动银行贷款额; (5)、长期资产结构(固定资产、无形资产); (6)、长期负债(可转换债券、优先股